Risk Management Strategies and Practises in Response to the European Union Emissions Trading Scheme

No Thumbnail Available
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Helsinki University of Technology | Diplomityö
Checking the digitized thesis and permission for publishing
Instructions for the author
Date
2006
Major/Subject
Teollisuuden kehittäminen ja johtaminen
Mcode
TU-117
Degree programme
Language
en
Pages
91+18
Series
Abstract
Human-induced climate change and its impacts are considered to be one of the most threatening phenomena to environmental, social, and economic wellbeing on Earth. These threats are currently well recognised and several international climate change mitigation efforts have taken place. Among these efforts is the Kyoto Protocol - a treaty that introduced legally-binding emission targets to major industrialised countries. To comply with its target, the European Union (EU) established an Emissions Trading Scheme (EU ETS) obliging some 11,500 emitting installations in the EU area to cover their yearly carbon dioxide emissions with tradable allowances (EU Allowances, EUAs). This thesis provides an in-depth understanding of companies' strategies and practises when managing the risks introduced by the EU ETS. First, an exhaustive insight into climate change regulatory framework, risks and risk management techniques, and market organisation was detailed in the literature review part of the thesis. The current risk management strategies and practises were then mapped through a web-based survey sent to 192 companies in the EU area. Data from the 47 approved responses were analysed with small-scale content analysis (qualitative data) and by forming shares and distributions of the quantitative data. The thesis results revealed a great degree of variety in the EU ETS risk management strategies and practises that companies were using. Generally, nearly all companies considered managing risks related to the EU ETS to be important; three quarters of the respondent companies had established an own EU ETS risk management strategy and one tenth used their general risk management strategy. The selected strategies usually contained the persons responsible for EU ETS affairs, and the nature of trading. The level of EU ETS risk management activities, though, differed between companies. Half of the companies supported their risk management by using portfolio analysis, or by constructing price or market models. Additionally, the use of financial instruments was generally more extensive in bigger companies. The risk management practises related to the EU ETS concentrated mainly on minimizing the impact that the EU ETS has on companies, and on following a few of the basic compliance strategies - EUA trading, internal abatement, and investments in emission reduction projects or carbon funds - available.

Tänä päivänä ehkä merkittävimmät uhat maapallon ja sen asukkaiden hyvinvoinnille liittyvät ilmastonmuutokseen ja sen vaikutuksiin. Ilmastonmuutoksen torjuntaan onkin kiinnitetty jo pitkään huomiota, ja sen edistämiseksi on solmittu useita kansainvälisiä, päästöjen vähentämiseen tähtääviä sopimuksia. Sopimuksista keskeisin, Kioton Pöytäkirja, asetti merkittävimmille teollisuusmaille sitovat päästöjen vähennystavoitteet. Oman Kioton tavoitteensa noudattamiseksi Euroopan Unioni (EU) päätti aloittaa päästökaupan vuoden 2005 alussa. EU:n Päästökauppa velvoittaa noin 11 500 EU:n alueella toimivaa teollisuuslaitosta kattamaan vuosittaiset hiilidioksidi-päästönsä vapaasti kaupattavilla päästöoikeuksilla (EU Allowance, EUA). Tämän diplomityön tavoitteena oli tuottaa tietoa yritysten riskienhallintastrategioista ja niihin liittyvistä menetelmistä EU:n päästökaupassa. Työn aluksi esiteltiin kirjallisuuskatsauksessa ilmastonmuutoksen hallintaan liittyvä lainsäädännöllinen viitekehys, päästökauppaan liittyvät riskit ja riskienhallintamenetelmät sekä nykyiset päästökauppamarkkinoiden käytännöt. Työn empiirinen aineisto kerättiin kysely-tutkimuksella, jossa sähköinen kyselylomake lähetettiin 192 yritykselle EU:n alueella. Saadut 47 vastausta analysoitiin pienimuotoisella sisällönanalyysillä (kvalitatiivinen) sekä muodostamalla osuuksia ja jaotteluja kvantitatiivisesta datasta. Diplomityön tuloksena havaittiin selvää hajontaa yritysten päästökaupan riskien-hallinnan strategioissa ja menetelmissä. Yleisesti ottaen lähes kaikki yritykset pitivät päästökauppaan liittyvää riskienhallintaa tärkeänä. Kolmella neljäsosalla yrityksistä oli käytössä oma riskienhallintastrategia päästökaupan kohdalla ja yksi kymmenesosa käytti yrityksen yleistä riskienhallintastrategiaa. Yritysten valitsemat strategiat sisälsivät tavallisesti ainakin maininnat vastuullisista henkilöistä sekä kaupankäynnin luonteesta. Riskienhallinnan menetelmät puolestaan erosivat yritysten välillä. Esimerkiksi vain puolet yrityksistä käytti portfolioita riskienhallinnassaan tai muodosti malleja markkinoista ja hinnoista. Lisäksi riskienhallintaan liittyvien johdannaisten käyttö oli yleisempää suuremmissa yrityksissä. Yritysten EU:n päästökauppaan liittyvä riskienhallinta keskittyi pääasiassa päästökaupan aiheuttamien vaikutusten minimoimiseen sekä muutamien perusstrategioiden - kaupan-käynti päästöoikeuksilla, sisäiset päästöjen vähennystoimenpiteet sekä sijoitukset päästövähenemäprojekteihin tai hiilirahastoihin - noudattamiseen.
Description
Supervisor
Pohjola, Tuula
Thesis advisor
Linnainmaa, Timo
Keywords
risk management, riskienhallinta, risk, riski, EU ETS, Euroopan Unionin päästökauppa, climate change regulatory framework, ilmastonmuutoksen hallinnan lainsäädännöllinen viitekehys
Other note
Citation