Morality in finance: an investigation on the perception of ‘sin’ in the bond market
No Thumbnail Available
URL
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
School of Business |
Master's thesis
Authors
Date
2024
Department
Major/Subject
Mcode
Degree programme
Finance
Language
en
Pages
44 + 3
Series
Abstract
The focus of the study is on the possible existence and significance of a sin perception in the US bond market. The study focuses on the sin industries established by previous studies: alcohol, tobacco and gambling and attempts to find a possible significant effect of this perception in the yields of bonds by comparing equivalent non-sin industry bonds to sin industry bonds using comparative analysis. The data was gathered by using Refinitiv Workspace and its filtering tools, with the timeframe ranging from 2013 to 2024. Non-sin, conventional bonds were then gathered as a basis of comparison to the sin bonds and the data was analysed by using OLS multiple regression to find the possible effect and significance of sin on the yields of the bond for both the primary, as well as the secondary market. The results of the study follow the previous bond sin research results and in-dicate that the sin bonds issued before 2020 have had slightly lower yields in comparison to conventional yields in the over-the-counter secondary bond market, ranging from -40 to -53 bps. Further avenues for research into a possible sin factor and its effect are also discussed in the end.Tutkimus keskittyy mahdollisen syntikäsityksen olemassaoloon ja sen merkitykseen USAn joukkovelkakirjamarkkinoilla. Tutkimus keskittyy aikaisempien tutkimusten määrittämiin syntimarkkinoihin: alkoholiin, tupakkaan ja uhkapeleihin ja yrittää löytää tämän käsityksen mahdollista merkittävää vaikutusta joukkovelkakirjalainojen tuottoon vertaamalla vastaavia ei-syntiteollisuuden joukkovelkakirjoja syntiteollisuuden joukkovelkakirjoihin vertailevan analyysin avulla. Data kerättiin käyttämällä Refinitiv Workspacea ja sen suodatustyökaluja ja se kerättiin ajanjaksolta 2013–2024. Vertailukohteeksi kerättiin syntimarkkinan ulkopuolella olevia, tavanomaisia joukkovelkakirjoja ja data analysoitiin käyttämällä OLS-moniregressiota synnin mahdollisen vaikutuksen ja merkityksen selvittämiseksi joukkovelkakirjalainojen tuottoon sekä ensi- että jälkimarkkinoilla. Tutkimuksen tulokset noudattavat aikaisempia joukkovelkakirjalainojen tutkimustuloksia ja viittaavat siihen, että ennen vuotta 2020 liikkeeseen lasketut syntivelkakirjat ovat tuottaneet hieman vähemmän tavanomaisiin verraten OTC-jälkilainamarkkinoilla -40tä -53seen peruspisteeseen. Tutkimusekn Lopussa keskustellaan myös mahdollisen syntikäsityksen ja sen vaikutusten lisätutkimus mahdollisuuksista.Description
Thesis advisor
Nyberg, PeterKeywords
bonds, US bonds, social investing, sin investing