Impact of urban green cover on residential real estate valuations in Helsinki metropolitan area

Thumbnail Image

URL

Journal Title

Journal ISSN

Volume Title

Insinööritieteiden korkeakoulu | Master's thesis

Authors

Date

2024-03-11

Department

Major/Subject

Real Estate Economics

Mcode

Degree programme

Master's Programme in Real Estate Economics (REC)

Language

en

Pages

57 + 5

Series

Abstract

Recent literature has linked urban green spaces with physical and psychological health benefits in humans. Urban green spaces have been characterised as representation of nature in more urban setting. In densely populated areas such as the city centres, the availability of green spaces is continuously decreasing due to increasing building density and residents may find it difficult to access green spaces. Aim of this thesis is to determine how much urban green spaces affects apartment prices in Helsinki Metropolitan Area by conducting a hedonic regression analysis of Finnish dwelling prices. Prior research in this area is conducted by Votsis et al. (2017) and this thesis builds on the results by providing more wider and accurate spatial coverage, in addition to the relevance after the building density in the area has increased in the last decade. Dwelling prices are analysed with transaction data provided by the Central Federation of Finnish Real Estate Agencies. The data used in this thesis covers transactions between the years 2015 and 2022. The thesis uncovers that there is a significant price premium related to urban green cover. The premium is affected by the proximity of the green space as well as the amount of green space available in certain location. The thesis further discovers that the premium related to urban green spaces may be as high as +4,4% in the CBD and shows consistent results that the premium is around +2,9% within 5 kilometres from the city centre. Additionally, the results indicated a strong negative effect of urban green spaces on housing prices after approximately 7,5 kilometres from the CBD, which was accounted as an indirect effect of decreasing density and amenities. The results of this thesis suggest that people are willing to pay a premium for dwellings that provide access to green spaces in close vicinity in areas where green spaces are sparse, indicating an existence of a royalty premium. Willingness to pay for amenity of this sort is linked in literature with characteristics such as people's tendency to appreciate aesthetic beauty, cultural values, historic information and recreational opportunities.

Vihreän vaikutusta on tutkittu ihmisten hyvinvoinnin kannalta ja tulokset ovat osoittaneet, että vihreä vaikuttaa positiivisesti sekä fyysiseen että henkiseen hyvinvointiin. Tässä työssä tutkitaan kaupunkivihreän vaikutusta asuntojen myyntihintoihin Helsingin metropolialueella. Analysointi suoritetaan hedonisen regression avulla tutkimalla kauppahintoja vuodesta 2015 vuoteen 2022. Asuntojen kauppahinta -aineisto, jonka avulla tutkimus suoritetaan, on Kiinteistönvälitysalan Keskusliiton ylläpitämä. Tulokset osoittavat, että kaupunkivihreällä on noin 2,9 %:n tilastollisesti merkitsevä vaikutus kerrostaloasuntojen myyntihintoihin 5 kilometrin säteellä Helsingin rautatieasemasta. Tulokset osoittavat myös, että suurimmillaan vaikutus voi olla jopa 4,4 % riippuen asunnon sijainnista ja vihreän läheisyydestä. Tulokset näyttävät myös, että kaupunkivihreään liittyvä preemio laskee kauempana keskustasta, joka liittynee vihreän määrän ja saavutettavuuden nopeaan kasvuun heti ydinkeskustan jälkeen. 7,5 kilometrin jälkeen keskustasta havaittiin vahva negatiivinen hintavaikutus, joka yhdistettiin laskevaan tiiviys- ja palvelutasoon. Tämän lisäksi tulosten nojalta voidaan todeta, että myös vihreän läheisyys vaikuttaa merkittävästi siihen liittyvään hintapreemioon. Tulokset osoittavat, että tiheään asutulla ja rakennetulla keskusta-alueella voidaan kaupunkivihreään liittää havaittava hintapreemio. Hintapreemio osoittaa, että asukkaat ovat valmiita maksamaan kaupunkivihreän paremmasta saavutettavuudesta. Kirjallisuudessa kaupunkivihreään liittyvä hintapreemio liitetään usein ominaisuuksiin kuten ihmisten taipumus arvostaa esteettisyyttä, kulttuurihistoriallisia arvoja ja virkistysmahdollisuuksia.

Description

Supervisor

Junnila, Seppo

Thesis advisor

Kinnunen, Antti

Keywords

urban green space, housing economics, real estate, price premium

Other note

Citation

Permanent link to this item

https://urn.fi/URN:NBN:fi:aalto-202403172712

Collections

[dipl] Insinööritieteiden korkeakoulu / ENG