Arvopapereiden lyhyeksimyynti

Simple item page
dc.contributorAalto Universityen
dc.contributorAalto-yliopistofi
dc.contributor.authorMakkonen, Jannika 
dc.contributor.departmentDepartment of Accountingen
dc.contributor.departmentLaskentatoimen laitosfi
dc.contributor.schoolKauppakorkeakoulufi
dc.contributor.schoolSchool of Economicsen
dc.date.accessioned2012-05-16T01:30:38Z
dc.date.available2012-05-16T01:30:38Z
dc.date.dateaccepted2011-06-16 
dc.date.issued2011 
dc.description.abstractAalto-yliopiston kauppakorkeakoulu Aalto-yliopiston kauppakorkeakoulu Tiivistelmä Pro Gradu -tutkielma 19. kesäkuuta 2011 Jannika Makkonen ARVOPAPEREIDEN LYHYEKSIMYYNTI TIIVISTELMÄ Tutkimuksen tavoitteena on kuvata lyhyeksimyynnin kieltämiseen liittyvää problematiikkaa ja hahmottaa voimassaolevaa lainsäädäntökehikkoa aiheen ympärillä. Lisäksi tavoitteena on kuvata ehdotettuja sääntelytoimenpiteitä ja hahmottaa niiden taustalla olevia syitä sekä valottaa riskejä, joita lyhyeksimyyntiin liittyy. Keskeisessä osassa on myös lyhyeksimyyntiin liittyvien markkinoiden rakenteiden kuvaaminen. Koska lyhyeksimyynti toteutetaan lähes aina arvopaperilainauksen avulla, tutkielmassa hahmotetaan myös arvopaperilainauksen käytäntöjä sekä alalla yleisesti käytettyjä puitesopimuksia. Tutkimuksen tulokset osoittavat, että lyhyeksimyyntiin liittyvät riskit ovat erittäin monitahoisia ja niiden sääntelyyn liittyvä lainsäädännöllinen kehikko on vielä muotoutumassa. Lyhyeksimyynti tarjoaa merkittäviä etuja markkinoille kuten likviditeetin paranemista sekä informaation parempaa välittymistä arvopapereiden hintoihin. Toisaalta katteeton lyhyeksimyynti aiheuttaa muiden kuin markkinatakaajien käsissä huomattavia arvopapereiden toimitushäiriöiden riskejä. Tähän riskiin tulevassa lainsäädännössä on erityisesti kiinnitetty huomiota. Lyhyeksimyynnin sääntelyllä voidaan nähdä olevan suuri merkitys rahoitusmarkkinoiden järjestelmäriskin kannalta. Osakkeiden lainaus-, ja selvitysketjut välittävät rahoitusmarkkinoiden järjestelmää uhkaavat ongelmat nopeasti ympäri maailmaa. Maksuhäiriötilanteissa ongelmien laajeneminen voidaan estää joustavalla osapuolten keskinäisten velvoitteiden nettouttamisella. Nettoutusdirektiivi sekä rahoitusvakuusdirektiivi luovat lainsäädännöllistä turvaa järjstelmäriskiä vastaan mahdollistamalla nopeamman menettelyn konkurssitilanteessa. Arvopaperilainaus mahdollistaa lyhyeksimyynnin ilman merkittävää riskiä toimitushäiriöstä. Arvopaperilainausmarkkinat perustuvat puitesopimuksiin. Nämä kattavat sopimusmallit tuovat etuja molemmille osapuolille. Ne ovat merkittävä riskienhallinnan keino arvopaperilainaussuhteissa niiden sisältäminen purkuun oikeuttavien ehtojen sekä keskinäisten velvoitteiden kuittaamisen mahdollistavien ehtojen vuoksi. AVAINSANAT lyhyeksimyynti, arvopaperilaiunaus, puitesopimuksetfi
dc.ethesisid12788 
dc.format.extent75 
dc.identifier.urihttps://aaltodoc.aalto.fi/handle/123456789/3510
dc.identifier.urnURN:NBN:fi:aalto-201205171714
dc.language.isofien
dc.locationP1 I
dc.programme.majorBusiness Lawen
dc.programme.majorYritysjuridiikkafi
dc.subject.heleconyritysjuridiikka 
dc.subject.heleconbusiness law 
dc.subject.heleconrahoitus 
dc.subject.heleconfinancing 
dc.subject.heleconosakemarkkinat 
dc.subject.heleconstock markets 
dc.subject.heleconarvopaperimarkkinat 
dc.subject.heleconstock exchange markets 
dc.subject.heleconsopimukset 
dc.subject.heleconcontracts 
dc.subject.keywordlyhyeksimyynti 
dc.subject.keywordarvopaperit 
dc.subject.keywordarvopaperilainaus 
dc.subject.keywordpuitesopimukset 
dc.titleArvopapereiden lyhyeksimyyntifi
dc.typeG2 Pro gradu, diplomityöfi
dc.type.dcmitypetexten
dc.type.ontasotMaster's thesisen
dc.type.ontasotPro gradu tutkielmafi
local.aalto.idthes12788
local.aalto.openaccessno

Files

Collections

[gradu] Kauppakorkeakoulu / BIZ