The effect of IPOs on stock prices and operating performance of industry rivals
Loading...
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
School of Business |
Bachelor's thesis
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Author
Date
2020
Department
Major/Subject
Mcode
Degree programme
Rahoitus
Language
en
Pages
20
Series
Abstract
I use Finnish IPO data from 2000 to late 2020 to examine whether IPOs affect stock prices and operating performance of their industry competitors. First, I examine abnormal returns of industry portfolios around IPO filing and completion events controlling with Fama and French three risk factors. I find there is a clear and statistically significant negative stock price reaction closely around IPO filing events but only a minor reaction around IPO completion. Second, I examine operating performance of the industry portfolios before and after IPO completion, and I do not find consistent evidence of deteriorating in the performance. Thus, this study supports the effect of IPOs on industry rivals’ stock prices that is also found by other researchers, but this study does not give consistent evidence that the reaction would be caused by deteriorating operating performance.Käytän suomalaista dataa pörssilistautumisista vuodesta 2000 vuoden 2020 loppuun saakka tutkiakseni vaikuttako pörssilistautumiset kilpailijoiden osakekursseihin ja liiketoiminnan menestykseen. Aloitan tutkimalla toimialaportfolioiden epänormaaleja tuottoja listalleottohakemusten toimittamisen sekä itse listautumispäivän yhteydessä. Kontrollimuuttujina käytän Faman ja Frenchin kolmen riskitekijän mallia. Havaitsen, että listalleottohakemuksen toimittamisen yhteydessä kilpailijat kokevat selkeän negatiivisen kurssireaktion, joka on tilastollisesti merkittävä. Listautumispäivän läheisydessä havaitaan ainoastaan pieni negatiivinen kurssireaktio. Lisäksi tutkin, vaikuttaako pörssilistautumiset kilpailijoiten taloudelliseen menestykseen. En kuitenkaan löydä johdonmukaista näyttöä siitä, että kilpailijoiden taloudellinen menestys kärsisi pörssilistautumisista. Tämä tutkielma antaa näyttöä pörssilistautumisten aiheuttamalle osakekurssireaktiolle, mutta tutkimuksen perusteella ei voida sanoa, että kurssireaktio johtuisi pörssilistautumisten vaikutuksesta kilpailijoiden taloudelliseen menestykseen.Description
Thesis advisor
Shin, SeanKeywords
pörssilistautuminen, listautumisanti, osakekurssi, taloudellinen menestys, kilpailijat
