Kiinteistösijoitusyhtiön kassavirtamallin suunnitteleminen ja hyödyntäminen liiketoiminnassa - esimerkkinä Kapiteeli Oy
No Thumbnail Available
URL
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Helsinki University of Technology |
Diplomityö
Checking the digitized thesis and permission for publishing
Instructions for the author
Instructions for the author
Authors
Date
2000
Department
Major/Subject
Kiinteistöoppi
Mcode
Maa-20
Degree programme
Language
fi
Pages
iv + 74 + [4]
Series
Abstract
Kiinteistösijoitusyhtiölle sopivan kassavirtamallin suunnitteleminen ja sen hyödyntäminen liiketoiminnan päätösten tukena edellyttää kassavirtamallin syöttö- ja oletustietojen, nykyarvolaskennan sekä tulostietojen ymmärtämistä ja tuntemista. Tutkimuksessa kehitetään Kapiteeli Oy:lle tarkoituksenmukainen kassavirtamalli ja mietitään miten kiinteistösijoitusyhtiö voi hyödyntää sitä investointipäätösten tukena ja arvonmäärityksissä esim. osto- ja myyntitilanteessa. Tutkimuksessa käytetään kirjallisuutta, haastatteluita sekä esimerkin tarkastelua. Kotimaisen ja ulkomaisen kirjallisuuden sekä artikkelien avulla perehdytään kassavirta-analyysin teoriaan. Kapiteelin kiinteistöliiketoiminnasta vastaavia sekä muita alan ammattilaisia haastattelemalla perehdytään kassavirta-analyysin hyödyntämiseen kiinteistöliiketoiminnassa. Esimerkin avulla tarkastellaan teorian ja haastatteluiden pohjalta suunnitellun kassavirtamallin käyttöä investointipäätösten tukena kiinteistösijoitusyhtiössä. Kassavirtamallin jakautuu neljään osaan: syöttötiedot, matemaattinen laskenta, tulostiedot sekä herkkyysanalyysi. Kassavirta-analyysin käyttötarkoituksesta riippuu miten monipuolisesti eri kassavirrat ja oletustiedot huomioidaan. Oletustietojen arvioiminen on kassavirta-analyysin haastavin vaihe. Erityisen herkkä kassavirta-analyysi on laskentakoroille. Herkkyysanalyysi tulisi suorittaa ainakin näiden muuttujien suhteen. Kassavirta-analyysia käytetään kiinteistösijoitusyhtiössä pääasiassa arvonmäärityksessä esim. osto- ja myyntitilanteessa sekä investointipäätösten tukena. Investointipäätöksissä strategiset vaihtoehdot diskontataan samoilla oletuksilla ja nykyarvoltaan suurin vaihtoehto toteutetaan. Kassavirta-analyysiä käytetään myös vaihtoehtoisten sijoituskohteiden vertailussa esim. osakesijoitus vastaan kiinteistösijoitus sekä tunnuslukuanalyysissä.Description
Supervisor
Leväinen, Kari I.Thesis advisor
Julin, MerjaKeywords
cash flow analysis, kassavirta-analyysi, cash flow model, kassavirtamalli