Rahoitusriski Helsingin pörssissä noteeratuissa valtio-omisteisissa yhtiöissä
Loading...
URL
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
School of Business |
Bachelor's thesis
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Authors
Date
2022
Department
Major/Subject
Mcode
Degree programme
Laskentatoimi
Language
fi
Pages
30+5
Series
Abstract
Keskustelu valtiosta kaupallisten yhtiöiden omistajana on noussut jälleen keskelle valtamediaa. Suomen valtio on omistajana Helsingin pörssin kuudessatoista eri yhtiössä, jotka kattavat yli 40 % koko pörssin markkina-arvosta. Valtion päätöksentekoa ohjaa vahvasti poliittiset näkemykset ja valtiolla on sijoituksissaan erilaisia strategisia intressejä, jotka ovat usein ristiriidassa yksityisomistajan tavoitteen kanssa luoda omistaja-arvoa. Aikaisempi kirjallisuus sekä agenttiteoria osoittavat, kuinka poikkeavat intressit johtavat epäoptimaaliseen päätöksentekoon. Tämän tutkimuksen tavoitteena on selvittää Helsingin pörssissä noteerattujen valtio omisteisten yhtiöiden rahoitusriskiä. Tutkimuksessa valtio-omisteisista ja yksityisomisteisista yhtiöistä muodostettuja otoksia vertaillaan kolmen yleisesti käytetyn tunnusluvun osalta vuosina 2012–2021. Valtion omistajuuden lisäksi tutkimuksessa selvitetään niin valtion omistusintressien kuin omistusosuudenkin vaikutusta rahoitusriskiin. Tutkimuksen tuloksena selvisi, kuinka valtio-omisteisten yhtiöiden rahoitusriski on läpi tutkimusajanjakson näyttäytynyt korkeampana läpi tutkimusajanjakson verrattuna yksityisomisteisiin yhtiöihin. Omistusintressin vaikutuksista havaittiin, että finanssi-intressin yhtiöillä rahoitusriski oli strategisen intressin yhtiöitä matalampaa. Myös yhtiöissä, joissa valtion omistusosuus oli alle 10 %, oli rahoitusriskin taso huomattavasti alempi, verrattuna valtion osakkuusyhtiöihin sekä valtioenemmistöisiin yhtiöihin. Tutkimuksessa havaittiin myös aikaisemman kirjallisuuden ristiriitaisuus sekä valtioiden heikko vertailukelpoisuus.Description
Thesis advisor
Melgin, JariKeywords
valtio-omisteiset yhtiöt, agenttiteoria, rahoitusriski, valtion omistusintressi