Listatun kiinteistösijoitusinstrumentin pääomarakenne

No Thumbnail Available

Files

URL

Journal Title

Journal ISSN

Volume Title

Insinööritieteiden korkeakoulu | Bachelor's thesis
Electronic archive copy is available locally at the Harald Herlin Learning Centre. The staff of Aalto University has access to the electronic bachelor's theses by logging into Aaltodoc with their personal Aalto user ID. Read more about the availability of the bachelor's theses.
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.

Authors

Date

2024-08-29

Department

Major/Subject

Kiinteistötalous ja geoinformatiikka

Mcode

ENG4002

Degree programme

Insinööritieteiden kandidaattiohjelma

Language

fi

Pages

30

Series

Abstract

Pääomarakenteella tarkoitetaan yksinkertaistetusti oman pääoman ja velan välistä suhdetta. Pääomarakenne vaikuttaa yrityksen rahoituskustannuksiin, arvoon, sijoittajien tuotto-odotuksiin ja muihin taloudellisiin näkökulmiin. Pääomarakenteen hallinta on myös keskeinen osa riskienhallintaa, erityisesti taloudellisten kriisien aikana. Optimaalisesta pääomarakenteesta on muodostettu viimeisen noin 60 vuoden aikana useita teorioita, joista tässä työssä syvennyttiin kolmeen keskeisimpään – kompromissiteoriaan (engl. trade-off theory), nokkimisjärjestysteoriaan (engl. pecking order theory) ja markkinoiden ajoitusteoriaan (engl. market timing theory). Pääomarakenteen teorioita tutkittiin erityisesti listattujen kiinteistösijoitusyhtiöiden ja -rahastojen näkökulmasta. Tutkimuskysymyksenä oli, kuinka hyvin mainitut teoriat selittävät listattujen kiinteistösijoitusyhtiöiden ja -rahastojen pääomarakennetta. Menetelmänä oli kirjallisuustutkimus, ja työssä syvennyttiin yhteensä kahteenkymmeneen listattujen kiinteistöalan sijoitusinstrumenttien pääomarakennetta käsittelevään tutkimukseen. Tutkimuksessa havaittiin, että listattujen kiinteistösijoitusyhtiöiden pääomarakennetta selitti parhaiten kompromissiteoria, kun taas listattujen kiinteistösijoitusrahastojen pääomarakennetta selitti parhaiten markkinoiden ajoitusteoria. Nokkimisjärjestysteorian selitysvoimasta tulokset olivat osittain ristiriitaisia. Lisäksi iso osa artikkeleista päätyi johtopäätökseen, että listattujen kiinteistösijoitusrahastojen juridinen ja verotuksellinen erityisasema saa ne toimimaan rahoituspäätöksissään vastoin teorioiden ennusteita. Tutkimuksen yhteenvetona voidaan todeta, että vaikka tutkituilla teorioilla on kirjallisuuden perusteella selitysvoimaa, ei yksikään niistä tyhjentävästi selitä listattujen kiinteistösijoitusinstrumenttien pääomarakenteen muodostumista. Kukin teoria keskittyy rahoituspäätösten eri alueisiin, minkä vuoksi ne tulisikin nähdä toisiaan täydentävinä näkökulmina, ei keskenään kilpailevina absoluuttisina totuuksina.

Description

Supervisor

Harjunen, Oskari

Thesis advisor

Falkenbach, Heidi

Keywords

listattu kiinteistösijoitusyhtiö, listattu kiinteistösijoitusrahasto, listattu kiinteistösijoitusinstrumentti, pääomarakenne

Other note

Citation

Permanent link to this item

https://urn.fi/URN:NBN:fi:aalto-202410156703

Collections

[kand] Insinööritieteiden korkeakoulu / ENG