The effect of central bank independence on inflation after economic shocks: Earthquakes as a source of exogenous economic shocks

Thumbnail Image

Files

URL

Journal Title

Journal ISSN

Volume Title

School of Business | Bachelor's thesis
Electronic archive copy is available locally at the Harald Herlin Learning Centre. The staff of Aalto University has access to the electronic bachelor's theses by logging into Aaltodoc with their personal Aalto user ID. Read more about the availability of the bachelor's theses.
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.

Authors

Date

2025

Department

Taloustieteen laitos

Major/Subject

Mcode

Degree programme

Taloustiede

Language

en

Pages

23

Series

Abstract

High inflation is harmful to the prosperity of both households and private companies. The current approach in most countries to managing inflation is to delegate the monetary authority to an independent central bank. This paper provides a literature review on how the level of central bank independence can be measured, how it affects inflation after economic shocks and does this effect differ between developed and developing countries. The study shows that in the short run having an independent central bank lowers the inflation pressures after an economic shock caused by a natural disaster, but this comes at the cost of a larger output gap. Furthermore, the results show that in the long run, a lower inflation rate achieved by an independent monetary authority comes without a cost on the real economy. The effect of central bank independence on inflation is shown to be more effective in developed countries compared to developing countries.

Korkea inflaatio on haitallista sekä kotitalouksien että yksityisten yritysten taloudelliselle hyvinvoinnille. Useimmissa maissa inflaation hallintaan käytetään nykyään rahapoliittisen päätöksenteon delegointia riippumattomalle keskuspankille. Tämä kirjallisuuskatsaus tutkii, miten keskuspankin riippumattomuuden tasoa voidaan mitata, miten se vaikuttaa inflaatioon taloudellisten shokkien jälkeen ja eroaako tämä vaikutus kehittyneiden ja kehitysmaiden välillä. Tutkimus osoittaa, että lyhyellä aikavälillä keskuspankin riippumattomuus alentaa inflaation kasvua luonnonkatastrofin aiheuttaman taloudellisen shokin jälkeen, mutta tämä tapahtuu suuremman tuotantokuilun kustannuksella. Lisäksi tulokset osoittavat, että pitkällä aikavälillä riippumattoman keskuspankin vaikutuksella saavutettava alhaisempi inflaatiotaso ei aiheuta kustannuksia reaalitaloudelle. Keskuspankin riippumattomuuden vaikutus inflaatioon on osoitettu olevan tehokkaampi kehittyneissä maissa kuin kehitysmaissa.

Description

Thesis advisor

Kitti, Mitri

Keywords

central bank independence, inflation, economic shocks, earthquakes

Other note

Citation

Permanent link to this item

https://urn.fi/URN:NBN:fi:aalto-202510268566

Collections

[kand] Kauppakorkeakoulu / BIZ