The Influence of International Accounting and Valuation Standards on Valuation process

Abstract

The purpose of the study was to clarify, how companies offering valuation services around Europe are responded to IFRS (International Financial Reporting Standards) and other international standards. In the other hand the purpose was to find out, how Finnish listed real estate companies will carry out the continuous valuation process to determine fair values of properties. Research methods of the study are literature research and interviews.

Results of the study show that, even the Finnish property market is very small, the valuation sector in Finland is highly developed, and valuation processes are competitive at international market. All the processes and techniques found in international interviews are already in use in Finland.

On basis of this study the effects of IFRS-standards to valuation industry will stay at low level. When measuring internationally, only minor changes in the valuation processes or in volume of the valuation will be caused by IFRS-standards. Investors, which are required to make financial reporting in accordance with IFRS, have valued their properties regularly even before IFRS.

The total volume of valuation will not be changing, but the valuation processes of Finnish listed property companies will change greatly. Regular valuation four times per year requires cost-efficient valuation methods. The listed property companies in Finland are familiar with the IFRS-standards, and have clear vision of the changes required. In valuation process, the property owners are willing to make as big part as possible by themselves, but they want there is also external value, which will give the professional view to the valuation and make the valuation more credible.

All these changes will make co-operation between property owners and external values more important.

Tutkimuksen tarkoituksena oli selvittää, miten kiinteistöarviointeja tuottavat yritykset muualla Euroopassa ovat vastanneet IFRS:n (International Financial Reporting Standards) ja IVS:n (International Valuation Standards) sekä markkinoiden muuttumisen asettamiin haasteisiin, ja miten suomalaiset listatut kiinteistösijoitusyhtiöt aikovat toteuttaa IFRS:n vaatiman käypien arvojen säännöllisen määrittämisen. Tutkimusmenetelminä on käytetty kirjallisuustutkimusta ja asiantuntijahaastatteluja.

Tutkimuksessa selvisi, että vaikka Suomen kiinteistömarkkinat ovat hyvin pienet, on suomalainen kiinteistöarviointikulttuuri hyvin kehittynyttä ja prosessit kestävät kansainvälisen vertailun. Tämä tutkimus ei tuonut esiin mitään merkittäviä arviointiprosessin toteutustapoja, jotka eivät olisi Suomessa jo käytössä. Tämän tutkimuksen perusteella IFRS-standardien vaikutukset kiinteistöarvioinnille jäävät oletettua pienemmiksi. Kansainvälisesti mitattuna ei voida todeta huomattavia muutoksia arvioinnin volyymissa eikä arviointiprosesseissa IFRS-standardien takia. Ne kiinteistösijoittajat, jotka ovat IFRS:n vaikutuspiirissä, ovat aiemminkin mittauttaneet kiinteistöjensä arvot säännöllisesti.

Vaikka arviointimarkkinoiden kokonaisvolyymi ei juuri muutu, suomalaisten pörssinoteerattujen yhtiöiden sijoituskiinteistöjen arviointiprosessit muuttuvat voimakkaasti, koska säännöllinen arviointi neljä kertaa vuodessa vaatii arviointiprosessilta kustannustehokkuutta. Suomalaiset listattujen kiinteistösijoitusyhtiöt ovat perehtyneet IFRS-standardien asettamiin vaikutuksiin perusteellisesti, ja niillä on selkeät näkemykset niiden aiheuttamista muutostarpeista ja niiden toteuttamisesta. Kiinteist5nomistajat pyrkivät tekemään mahdollisimman suuren osan arviointiprosessista sisäisesti, mutta haluavat myös ulkoisen arvioijan mukaan prosessiin antamaan asiantuntemusta ja uskottavuutta. Tämä asettaa uusia vaatimuksia kiinteistöarvioijan Ja kiinteist5nomistajien yhteistyölle.