Vuokrasopimusten taseaktivoinnin vaikutus yhtiöiden tunnuslukuihin eurooppalaisessa kontekstissa
No Thumbnail Available
URL
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
School of Business |
Master's thesis
Authors
Date
2020
Department
Major/Subject
Mcode
Degree programme
Accounting
Language
fi
Pages
79+1
Series
Abstract
Leasingrahoitus on ollut suosittu rahoitusmuoto jo vuosikymmenien ajan. Vuoden 2019 alussa rahoitusmuoto kohtasi suurimman kirjanpidollisen muutoksensa, kun IFRS 16 astui voimaan. Uusi standardi pakottaa kirjaamaan operatiivisten vuokrasopimusten kautta hankitut hyödykkeet varoiksi ja siihen kohdistuvat vastuut veloiksi. Käsittelyä on muutettu, jotta liiketoiminnan luonne saataisiin esitettyä oikealla tavalla tilinpäätöksellä. Aihepiiriä on tutkittu vuosien ajan, mutta monesti tutkimukset ovat kohdistuneet yhteen markkinaan tai muutamaan toimialaan. Tämän tutkielman tavoitteena on empiirisin menetelmin selvittää miten uusi IFRS 16 tilinpäätösstandardi vaikuttaa suomalaisten, saksalaisten, espanjalaisten ja italialaisten pörssiyhtiöiden tunnuslukuihin. Tutkielmassa tarkastellaan lisäksi rahoituksen hintaa yhtenä ulottuvuutena, kun laskelmissa otetaan kolme korkokantaa (3%, 6% ja 9%) huomioon. Lisäksi tutkielmassa tarkastellaan yhtiöiden välistä vertailukelpoisuutta toimialojen sisällä yhtenä näkökulmana. Tutkielmassa käytetty yrityskohtainen aineisto on kerätty Thomson Reuters Eikon -tietokannasta. Aineiston tarkastelu rajoittuu tilinpäätösstandardin voimaan astumista edeltävään tilikauteen, eli vuonna 2018 päättyneeseen tilikauteen. Tutkielman aineisto edustaa yhteensä kahtatoista erilaista toimialaa. Tarkasteltava aineisto koostui kokonaisuudessaan 150 yhtiöstä. Taseaktivoinnista johtuvaa muutosta tutkittiin kvantitatiivisin tutkimusmenetelmin. Muutoksen merkitsevyyttä tutkittiin Studentin t-testillä, jossa lähtötilanteen tunnuslukua verrataan taseaktivoinnin jälkeen laskettavaan tunnuslukuun. Tutkimuksen empiiriset tulokset osoittavat, että taseaktivoinnilla on merkittäviä vaikutuksia yhtiöiden taloudellista asemaa kuvaaviin tunnuslukuihin ja erityisesti vakavaraisuuden mittareihin. Tulosten perusteella havaitaan, että rahoituksen hinnalla ei ole merkittävää vaikutusta tunnuslukujen muutokseen vaan huomattavasti merkittävämpää on operatiivisten vuokrasopimusten käyttö. Toimialakohtaisessa analyysissä havaitaan, että toimialojen väliltä löytyy huomattavia eroja operatiivisten vuokrasopimusten käytön suhteen. Lisäksi tutkimustulosten perusteella on varovaisesti arvioiden havaittavissa, että toimialasta riippuen voidaan vertailukelpoisuuden kehittymistä havaita. Tutkielman empiiristen tulosten pohjalta voidaan vahvistaa aikaisempien tutkimusten siitä, että toimialojen välillä on eroja taseaktivoinnista koituvien vaikutuksien merkitsevyydessä. Lisäksi tämä tutkielma täydentää jo olemassa olevaa eurooppalaista IFRS 16 tutkimusta ottamalla eri korkokantojen näkökulma huomioon.Lease financing has been a popular way to finance businesses through decades. In the beginning of 2019 lease financing faced its biggest accounting change as IFRS 16 was implemented. New accounting standard forces to book assets and liabilites acquired through a lease contract to the balance sheet. This change has been made to ensure that businesses are properly presented in financial statements. Lease accounting has been studied for decades but previous studies have been focusing on only one market or handful of different industries. This study tries to empirically determine how does the new IFRS 16 standard affect Finnish, German, Spanish and Italian listed companies’ financial ratios. In addition, interest rates have been selected as one point of view to study the effects of interest rates to financial ratios. Therefore 3%, 6% and 9% interest rates been used. Another point of view in this study is to analyze possible improvements in comparability of companies’ financial statements after lease capitalization. Data used in this study has been gathered from Thomson Reuters Eikon -database. Time frame of the data is limited to the last fiscal year (2018) before new standard has taken place. Data consists of 150 companies from 12 different industries. Effects of capitalization was investigated by using a quantitative method. Difference in financial ratios before and after capitalization was measured by using paired sample t-test which is also known as Student’s t-test. Empirical evidence suggests that capitalization of operating leases impacts significantly to financial statements and financial ratios of studied companies. Especially equity ratios and net gearing ratios were affected by changes in accounting method. Evidence also suggests that more important than the cost of operating leases is the sum of operating leases. Industry focused analyzes indicates that there are major differences in the use of operating leases. In addition, empirical evidence hints that this new standard could improve comparability between companies in selected industries. Based on the empirical evidence presented in this study, the conclusions of previous studies can be confirmed. Capitalization of operating leases has different effects based on industry’s use of operating leases. In addition, this study complements earlier IFRS 16 studies by studying the effects of different interest rates.Description
Thesis advisor
Myllymäki, Emma-RiikkaKeywords
operatiivinen vuokrasopimus, leasingrahoitus, IFRS 16, taseaktivointi, tunnusluvut