Investing in hotel properties in the Nordics
Loading...
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Insinööritieteiden korkeakoulu |
Master's thesis
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Author
Date
2015-05-18
Department
Major/Subject
Kiinteistöjohtaminen
Mcode
M3003
Degree programme
Kiinteistötalouden koulutusohjelma
Language
en
Pages
71+6
Series
Abstract
Property investors’ interest in hotel properties has increased during the past decade in the Nordics. Today a wide pool of investors has begun to consider hotel properties as a viable addition to their existing property portfolios and as an alternative to the traditional commercial property assets. Earlier hotel properties have been regarded as risky and illiquid assets. The financing possibilities in the market for such investments were limited. Furthermore, the lack of sufficient understanding of hotel operating business decreased the investors’ interest in hotel properties as the successfulness of the business may affect the investors’ profit. However, the current property investment market situation has increased property investors’ interest into hotels. The scientific literature suggests that hotel properties are risky and volatile investment targets. The research has thus far been mainly focused on the United States of America. The aim of this thesis was to find out what makes hotel properties a worthy investment target in the Nordics. The focus was especially on what types of risks and benefits are related to hotel properties as individual investments and as a part of a portfolio. Some importance was also given to the characteristics of hotel properties as they differ from those of other commercial property assets. The study comprised of a literature review and thematic interviews. A total of 13 real estate experts were interviewed in Finland, Sweden and Norway. The purpose of the interviews was to fully understand how investors perceive the risks and benefits of hotel property investments and how they consider the market to evolve. This study has been conducted from a new point of view and it brings new aspects to the existing scientific literature. The results of this thesis suggest that hotel properties can be considered noteworthy and viable investment targets for multiple investor groups in the Nordics. However, investors must have some special knowhow on the hotel business to make profitable hotel property investments. Successful hotel property investments require understanding of the risks and benefits of hotel properties, and knowledge of the lodging and hotel market.Kiinteistösijoittajien kiinnostus hotellikohteisiin Pohjoismaissa on herännyt viimeisen vuosikymmenen aikana. Nykyisin sijoittajat pitävät hotellikiinteistöjä varteenotettavina vaihtoehtoina perinteisille liikekiinteistöille. Sijoittajien näkökulmasta hotellit tasapainottavat jo olemassa olevia kiinteistöportfolioita. Aiemmin sijoittajat pitivät hotellikiinteistöjä riskipitoisina ja epälikvideinä sijoituskohteina. Myös rahoitusmahdollisuudet olivat rajalliset. Toinen keskeinen syy vähäiselle kiinnostukselle liittyi hotelliliiketoiminnan luonteeseen; kiinteistösijoittajan tulee ymmärtää hotelliliiketoiminnan periaatteet, koska hotellitoiminnan menestyminen voi vaikuttaa sijoittajan tuottoihin. Nykyinen kiinteistömarkkinatilanne mahdollistaa kannattavat hotellikiinteistösijoitukset ja lisää sijoittajien kiinnostusta hotellikiinteistöihin. Myös kasvava matkailu innostaa sijoittamaan hotellikiinteistöihin. Kirjallisuudessa hotellikiinteistösijoitukset mielletään edelleen riskipitoisiksi ja volatiileiksi sijoituskohteiksi. Nykyinen tieteellinen tutkimus keskittyy erityisesti Yhdysvaltoihin. Diplomityön tavoitteena oli selvittää sijoittajan näkökulmasta, miksi hotellikiinteistöt ovat varteenotettavia sijoituskohteita Pohjoismaissa. Työ keskittyy erityisesti siihen, millaisia riskejä ja hyötyjä yksittäisiin hotellikiinteistöihin ja portfolioihin liittyy. Tutkimus toteutettiin kirjallisuuskatsauksena ja haastattelututkimuksena Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa. Haastateltavia kiinteistöalan asiantuntijoita, jotka ovat erikoistuneet kiinteistösijoittamiseen tai -neuvonantoon oli 13. Haastatteluiden tarkoituksena oli selvittää, miten kiinteistösijoittajat näkevät hotellikohteisiin liittyvät riskit ja hyödyt sekä miten he uskovat hotellikiinteistösijoitusmarkkinan kehittyvän. Tutkimus täydentää ja tuo uutta tietoa aiempaan tieteelliseen kirjallisuuteen. Diplomityön keskeinen havainto on, että Pohjoismaissa hotellikiinteistösijoitukset soveltuvat eri sijoittajaryhmille. Hotellikiinteistösijoitukset edellyttävät kuitenkin erityistä osaamista. Sijoittajan tulee ymmärtää, millaisia riskejä ja hyötyjä hotellikiinteistöihin liittyy ja miten ne eroavat muista kiinteistösijoituskohteista. Hotellimarkkinan ja hotellien liiketoiminnan ymmärtäminen mahdollistavat onnistuneen ja tuottoisan sijoituksen.Description
Supervisor
Viitanen, KaukoThesis advisor
Eriksson, JanneKeywords
hotel property investments, risks, benefits, Nordics