A short-term price forecast model for the Nordic electricity markets
No Thumbnail Available
URL
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Perustieteiden korkeakoulu |
Master's thesis
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Authors
Date
2013
Department
Major/Subject
Sovellettu matematiikka
Mcode
Mat-2
Degree programme
Language
en
Pages
59 s.
Series
Abstract
The Nordic countries have a common wholesale electricity market, where the price of electricity is determined by principles of supply and demand. The electricity exchange, Nord Pool Spot, calculates each day wholesale, or spot prices for each hour of the day ahead. Price forecasts are used by electricity producers and large consumers to support operational planning and trading decisions. Short-term price forecasting typically aims at predicting spot prices up to two weeks ahead. Many existing short-term forecasting approaches are based on time series methods. They are appealing, because forecasting requires at minimum only historical price data, and the model specification does not heavily rely on the structure of the underlying market. However, the utilization of both external variables and structural information could increase the transparency of the forecasting process and enable the analysis of different scenarios. This thesis presents the main elements of the Nordic electricity market and reviews prior research on electricity price forecasting models. Based on the findings, a framework for short-term price forecasting is proposed. Price is modelled by combining an external demand estimate with supply functions. A heuristic algorithm is developed for the estimation of supply functions from historical market data, and an attempt is made to explain changes in the pricing of supply by fundamental drivers. The implementation of the framework is tested against historical market data from years 2009-2011. Hourly spot prices can be represented by the proposed framework under most circumstances. Temporal shifts of supply functions representing particular days can be used to analyse the effects of market fundamentals on pricing. It was found that the effects of fundamentals are highly dynamic and challenging to quantifyPohjoismailla on yhteiset sähkön tukkumarkkinat, joilla sähkön hinta määräytyy kysynnän ja tarjonnan mukaan. Sähköpörssi Nord Pool Spot laskee päivittäin sähkön tukkuhinnat eli niin sanotut spot-hinnat seuraavan vuorokauden jokaiselle tunnille. Sähköntuottajat ja -kuluttajat tarvitsevat hintaennusteita operatiivisen suunnittelun ja pörssikaupankäynnin tueksi. Lyhyen aikavälin ennustusmallien tavoitteena on tyypillisesti ennustaa tuntikohtaiset spot-hinnat kahden viikon päähän. Lyhyellä aikavälillä spot-hintoja ennustetaan usein aikasarjamalleilla. Ne ovat houkuttelevia, koska syötteeksi riittää vähimmillään historiallinen hintadata, eikä mallin määrittely riipu vahvasti alla olevan markkinan rakenteesta. Hyödyntämällä sekä ulkoisia muuttujia että rakenneinformaatiota voidaan ennustamisesta tehdä läpinäkyvämpää ja analysoida erilaisia skenaarioita. Tässä diplomityössä tarkastellaan pohjoismaisten sähkömarkkinoiden peruspiirteitä ja aikaisempaa hinnan ennustamiseen liittyvää tutkimusta. Tähän perustuen esitetään malli, jossa spot-hinta lasketaan yhdistämällä ulkoinen kysyntäennuste tarjontafunktioihin. Työssä kehitetään heuristinen algoritmi tarjontafunktioiden estimointiin markkinadatasta. Lisäksi työssä tutkitaan tarjonnan hinnoittelun riippuvuutta markkinafundamenteista. Mallia testataan markkinadatalla vuosilta 2009-2011. Mallilla pystytään kuvaamaan tuntitason spot-hintoja useimmissa tilanteissa. Päiväkohtaisten tarjontafunktioiden muutoksia vertailemalla voidaan analysoida markkinafundamenttien vaikutusta hinnoitteluun. Fundamenttien vaikutukset ovat hyvin dynaamisia ja niiden kvantifiointi on haasteellista.Description
Supervisor
Salo, AhtiThesis advisor
Äijö, HenriKeywords
sähkömarkkinat, spot-hinta, ennustaminen, fundamenttipohjaiset mallit, tarjontafunktio, electricity markets, spot price, forecasting, fundamental models, supply function