The real estate market of multi-purpose arenas in Finland from the investor’s perspective
No Thumbnail Available
URL
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Insinööritieteiden korkeakoulu |
Master's thesis
Authors
Date
2024-03-11
Department
Major/Subject
Real Estate Economics
Mcode
Degree programme
Master's Programme in Real Estate Economics (REC)
Language
en
Pages
112 + 4
Series
Abstract
The professional real estate investment sector is traditionally concentrated on certain asset classes. Occasionally new investment classes seize space on market. Due to the health and social services reform, municipalities must re-think their approach to ownership of real estate assets. Municipalities have pressure to adjust economy and less capital to use on real estate such as multi-purpose arenas. This thesis investigates the operating models of existing multi-purpose arenas and their potential to create a professional investment market. The topic is new and has not been investigated before in Finland. The research method is two phase qualitative research including multiple case studies and interviews. Six arena operators have been interviewed concerning the operating models of the multi-purpose arenas. In addition, six municipal representatives and eight investors have been interviewed regarding the potential of multi-purpose arenas as a professional investment market. Operating models have been analysed with using a modified business model canvas across six case arenas. The investor study specifically focused on the criteria that investors consider when investing in multi-purpose arena assets. Multi-purpose arenas are difficult to create a professional investment market in Finland as such, due to the size of the stock. However, the result of the thesis concludes that they could function as add-on investments for the passive investors seeking long lease agreements with municipalities. This approach requires high involvement of the municipalities as well as their capability to commit with a long lease agreement. Due to the limited interest in arenas outside of Helsinki, larger arenas lacking municipal rent guarantees with event-based revenues are not on a scope of the investors. With longer lease agreements and efficient operator business, also the larger arenas become interesting investment opportunities. Key investment criteria to consider include the appropriate lease agreement and strong operator which are crucial for the attractiveness of the potential market.Kiinteistöala on Suomessa perinteisesti keskittynyt tiettyihin kiinteistöluokkiin, mutta välillä uusia sijoitusluokkia syntyy markkinaan. Sosiaali- ja terveysalan uudistus on herättänyt kysymyksiä kaupunkien tarpeesta omistaa kiinteistöjään. Uudistuksen myötä kaupunkien täytyy ajatella kiinteistöjenomistusta uudella tavalla. Kaupungeilla on tarve sopeuttaa taloutta ja samalla vähemmän pääomia käytössä kiinteistöihin kuten monitoimiareenoihin. Useita monitoimiareenahankkeita on suunniteltu tuleville vuosille, mikä voi luoda mahdollisuuksia sijoittajille. Diplomityö tutkii sekä olemassa olevien monitoimiareenoiden operointimalleja, että areenoiden potentiaalia luoda ammattimainen kiinteistösijoitusmarkkina. Aihe on uusi eikä siitä ole tehty akateemisia tutkimuksia Suomessa. Tutkimusmenetelmä työssä on kaksivaiheinen laadullinen tutkimus, joka sisältää tapaustutkimukset ja sijoittajahaastattelut. Tutkimuksessa on haastateltu kuutta areenaoperaattoria monitoimiareenoiden operointimalleista, sekä kuuden kaupungin edustajaa ja kahdeksaa ammattimaista kiinteistösijoittajaa markkinan potentiaalista. Monitoimiareenoiden operointimallit on analysoitu kuuden esimerkkiareenan kautta, muokatulla Business model canvas-viitekehyksellä. Sijoittajatutkimus keskittyy kriteereihin, joita sijoittajat arvostavat sijoittaessaan monitoimiareenoihin. Monitoimiareenoiden ammattimaista kiinteistösijoitusmarkkinaa on vaikea synnyttää Suomeen kiinteistöjen vähäisen määrän takia. Ne ovat kuitenkin mielenkiintoinen investointikohde riskejä karttaville sijoittajille, jotka vaativat pitkän vuokrasopimuksen kaupungin tai vahvan operaattorin kanssa. Isommat areenat, joissa tuotot perustuvat tapahtumiin ja kaupungit eivät takaa vuokranmaksua, eivät ole sijoittajien kohteena Helsingin ulkopuolella. Sekä pidemmillä vuokrasopimuksilla, että tehokkaalla operaattorimarkkinalla, myös isommat viihdeareenat nähdään mielenkiintoisena sijoituskohteena. Avaintekijät sijoitukselle ovat sopiva vuokrasopimusmalli sekä vahva operaattori. Nämä tekijät ovat välttämättömiä potentiaalisen monitoimiareenoiden kiinteistösijoitusmarkkinan houkuttelevuudelle.Description
Supervisor
Jylhä, TuuliThesis advisor
Aikala, VilleKeywords
multi-purpose arena, operating model, sports facility, real estate investment, real estate economics