This thesis aims to increase understanding of the role of controllers in mergers and acquisitions (M&As), which are among the most strategically significant initiatives that companies can undertake. Although the controller’s strategic potential has been widely acknowledged in prior research, limited attention has been given to their involvement and contributions within M&A contexts. Guided by role theory, this study examines how controllers’ roles are understood and enacted across different phases of the M&A process, and how different contextual factors influence the scope and strategic significance of their involvement.
The study was conducted as a qualitative multiple case design, with empirical data collected through interviews with controllers and other key actors involved in M&As in four large Finnish companies. The findings reveal that controllers contribute throughout the M&A process, but the nature and intensity of their participation vary between organizations and process phases, with particular emphasis during due diligence and post-deal integration. While financial expertise forms the foundation of controllers’ contribution, their overall role in M&As is hybrid in nature, combining financial control, analytical support, management advisory, and strategic facilitation.
The study contributes to the literature on the evolving controller role by deepening understanding of their involvement in strategic investment processes and by identifying the factors that explain variations in their roles. From a theoretical perspective, the study demonstrates how role theory can be applied to specific strategic environments and shows that M&A processes introduce additional dimensions that shape roles beyond the classic elements of role theory. From a practical perspective, the findings underscore the importance of leveraging controllers’ analytical expertise and involving them systematically throughout the M&A lifecycle, as this enhances their strategic understanding of the deal and strengthens their ability to contribute meaningfully to strategic decision-making.Tämän tutkielman tavoitteena on lisätä ymmärrystä controllerien roolista yritysostoissa (M&A), jotka ovat yritysten merkittävimpiä strategisia hankkeita. Vaikka controllerien strateginen potentiaali on saanut laajaa huomiota aiemmassa tutkimuksessa, heidän osallistumistaan ja kontribuutiotaan yrityskaupoissa on tarkasteltu vain rajallisesti. Rooliteoriaan tukeutuen tämä tutkimus selvittää, miten controllerien roolit ymmärretään ja miten ne toteutuvat yritysostoprosessin eri vaiheissa sekä miten erilaiset kontekstuaaliset tekijät vaikuttavat heidän osallistumisensa laajuuteen ja strategiseen merkitykseen.
Tutkimus toteutettiin laadullisena monitapaustutkimuksena, jonka empiirinen aineisto kerättiin haastattelemalla yritysostojen parissa toimivia controllereita ja muita avainhenkilöitä neljästä suomalaisesta suuryrityksestä. Tulokset osoittavat, että controllerit osallistuvat yritysostoprosessin kaikkiin vaiheisiin, mutta osallistumisen luonne ja intensiteetti vaihtelevat organisaatioiden ja prosessin vaiheiden välillä, korostuen erityisesti due diligence -vaiheessa ja yritysoston jälkeisessä integraatiossa. Taloudellinen asiantuntemus muodostaa controllerien kontribuution perustan, mutta kokonaisuutena tarkasteltuna heidän roolinsa yritysostoissa on luonteeltaan hybridi, jossa yhdistyy taloudellinen ohjaus, analyyttinen tuki, johdon neuvonanto ja strategian edistäminen.
Tutkimus täydentää aiempaa kirjallisuutta controllerien kehittyvästä roolista syventämällä ymmärrystä heidän osallistumisestaan strategisiin investointiprosesseihin sekä tunnistamalla tekijät, jotka selittävät roolien vaihtelua. Teoreettisesta näkökulmasta tutkimus havainnollistaa, kuinka rooliteoriaa voidaan soveltaa tietyissä strategisissa toimintaympäristöissä, ja tuo yrityskauppaprosessien myötä esiin uusia rooleja muovaavia ulottuvuuksia rooliteorian perinteisten elementtien lisäksi. Käytännön tasolla tutkimus korostaa controllerien analyyttisen osaamisen hyödyntämisen ja systemaattisen osallistamisen tärkeyttä koko yritysoston elinkaaren aikana, sillä tämä syventää heidän strategista ymmärrystään yrityskaupasta ja vahvistaa heidän kykyään vaikuttaa merkityksellisesti strategiseen päätöksentekoon.
