Vastuullisuus pääomasijoittamisen toimialalla: Vaikutukset tuottoon, ajurit ja viherpesuriski

Thumbnail Image

Files

URL

Journal Title

Journal ISSN

Volume Title

School of Science | Bachelor's thesis
Electronic archive copy is available locally at the Harald Herlin Learning Centre. The staff of Aalto University has access to the electronic bachelor's theses by logging into Aaltodoc with their personal Aalto user ID. Read more about the availability of the bachelor's theses.
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.

Authors

Date

2025-12-22

Department

Major/Subject

Industrial Engineering and Management

Mcode

Degree programme

Bachelor's Programme in Science and Technology
Teknistieteellinen kandidaattiohjelma
Kandidatprogram i teknikvetenskap

Language

fi

Pages

35

Series

Abstract

This bachelor's thesis examines the integration of environmental, social, and governance (ESG) factors in the private equity industry through three interrelated research questions. The study investigates whether ESG-focused private equity funds achieve superior returns, identifies the common characteristics behind genuinely responsible PE firms, and evaluates whether current EU sustainability regulation prevents greenwashing in the industry. The research was conducted as a critical literature review utilizing peer-reviewed studies, ESG frameworks, and regulatory documents from 2010–2025. Key sources analyzed over 200 buyout funds and thousands of portfolio companies. Results indicate that the relationship between ESG factors and returns is modest and context-dependent. While portfolio companies show genuine ESG improvements such as 12–26 percent emission reductions and enhanced workplace safety, fund-level return advantages concentrate among large European PE firms. Genuinely responsible PE firms share five structural characteristics: centralized ESG governance with senior management accountability, commitment to standardized frameworks, systematic portfolio company ESG monitoring, operational value enhancement plans, and a transparent corporate culture. These attributes require significant resources and capital, concentrating responsibility among larger players. The EU's Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) and Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) have reduced greenwashing among large PE firms, but mid-sized firms may still operate in opaque fashion. The thesis concludes with an inherent tension: ESG simultaneously represents genuine strategic advantage for committed firms and significant greenwashing risk for opportunistic actors.

Tämä kandidaatintyö tutkii yritysvastuullisuuden (ESG) vaikutuksia pääomasijoitusyhtiöiden toimintaan kolmen toisiinsa liittyvän tutkimuskysymyksen kautta. Työssä selvitetään, saavuttavatko vastuullisesti hoidetut pääomasijoitusrahastot parempia tuottoja, mitkä tekijät yhdistävät todistetusti vastuullisimmin toimivia pääomasijoitusyhtiöitä sekä estääkö EU:n nykyinen vastuullisuuslainsäädäntö valheellisia vastuullisuusväitteitä, ns. viherpesua toimialalla. Tutkimus toteutettiin kriittisenä kirjallisuuskatsauksena, jossa hyödynnettiin vertaisarvioituja tutkimuksia, ESG-viitekehyksiä ja sääntelydokumentteja vuosilta 2010–2025. Keskeisimmät lähteet käsittelivät yli 200 buyout-rahastoa ja tuhansia salkkuyrityksiä. Tulokset osoittavat, että ESG-tekijöiden yhteys tuottoon on vaatimaton ja kontekstista riippuva. Salkkuyhtiöiden ESG-mittareissa havaitaan todellisia parannuksia, kuten 12–26 prosentin päästövähennyksiä ja parantunutta työturvallisuutta, mutta rahastotason tuottoedut keskittyvät suuriin eurooppalaisiin pääomasijoitusyhtiöihin. Aidosti vastuullisia pääomasijoitusyrityksiä yhdistää viisi rakenteellista tekijää: keskitetty ESG-hallinto ylimmän johdon vastuulla, sitoutuminen standardoituihin viitekehyksiin, systemaattinen portfolioyritysten ESG-tulosten seuranta, operatiiviset arvonlisäyssuunnitelmat sekä läpinäkyvä yrityskulttuuri. Nämä ominaispiirteet edellyttävät merkittäviä resursseja ja pääomaa, mikä keskittää vastuullisuuden suurille toimijoille. EU:n kestävän rahoituksen tiedonantoasetus (SFDR) ja kestävyysraportointidirektiivi (CSRD) ovat vähentäneet viherpesua suurten pääomasijoitusyhtiöiden keskuudessa, mutta keskisuuret yritykset voivat toimia edelleen läpinäkymättömällä tavalla. Työn johtopäätös on luonteeltaan ristiriitainen: ESG edustaa samanaikaisesti aitoa strategista etua sitoutuneille yrityksille ja merkittävää viherpesuriskiä opportunistisille toimijoille

Description

Supervisor

Rajala, Risto

Thesis advisor

Kaila, Ruth

Keywords

pääomasijoittaminen, PE, yritysvastuullisuus, ESG, sääntely

Other note

Citation

Permanent link to this item

https://urn.fi/URN:NBN:fi:aalto-202601161337

Collections

[kand] Perustieteiden korkeakoulu / SCI