Eräiden suurten ilmastoneutraaliin talouteen tähtäävien investointien verohyvityksestä annetun lain (148/2025) mukaisen verohyvityksen siirtyminen, käyttökelpoisuus ja vaikutukset osakekaupan ehtoihin

Thumbnail Image

URL

Journal Title

Journal ISSN

Volume Title

School of Business | Master's thesis

Authors

Date

2025-12-15

Department

Major/Subject

Mcode

Degree programme

Master's Programme in Business Law
Yritysjuridiikan maisteriohjelma

Language

fi

Pages

66

Series

Abstract

This master’s thesis examines the tax credit scheme under the Act on a Tax Credit for Certain Large Investments Aimed at a Climate-Neutral Economy (148/2025) in the context of share deals from the buyer’s perspective. It addresses whether the investment tax credit transfers upon a change of ownership, the conditions under which the tax credit remains usable after the transaction, and how the tax credit’s terms and conditions affect the terms of the share sale and purchase agreement. The method is a doctrinal legal analysis based on the Act and its preparatory works, Business Finland’s investment credit terms, the EU State aid framework, Pillar 2 minimum tax rules as well as administrative guidance and literature. The key finding is that the investment tax credit does not transfer to the buyer as a separate right but is a company and project specific credit, the benefit of which may accrue to the buyer only indirectly through control. A change of ownership may require amendments to the tax credit decision due to group perimeter change, overall cap and state aid cumulation rules. The post-closing utilisation of the investment tax credit depends on aligning the substantive eligibility criteria, procedural obligations and post-closing integration. As the investment tax credit is a credit against corporate income tax and not a benefit paid in cash, any potential recovery may in practice only materialise as a tax adjustment following an amendment decision by the Business Finland. The investment tax credit regime should be considered in the share sale and purchase agreement terms, especially in the purchase price, conditions precedent, as well as in seller warranties and indemnities. Moreover, Pillar 2 minimum tax rules may reduce the net benefit of the tax credit. In conclusion, the investment tax credit is designed for large-scale investment projects where the benefit is realised only once the investment is operational and generates taxable income. This thesis systematises the application of a new and still unsettled tax credit regime in a specific transactional setting and shows that the tax credit’s value in M&A is conditional and depends on disciplined compliance with the applicable conditions.

Tämä maisterintutkielma tarkastelee eräiden suurten ilmastoneutraaliin talouteen tähtäävien investointien verohyvityksestä annetun lain (148/2025) mukaista verohyvitysjärjestelmää osakekaupan yhteydessä ostajan näkökulmasta. Tutkimus vastaa siihen, siirtyykö investointien verohyvitys omistajanvaihdoksessa, millä edellytyksillä verohyvitys on käyttökelpoinen kaupan jälkeen ja millä tavoin verohyvityksen ehdot vaikuttavat kauppakirjan ehtoihin. Tutkimusmenetelmänä on oikeusdogmaattinen analyysi, joka perustuu investointien verohyvityslakiin ja sen esitöihin, Business Finlandin investointihyvitysehtoihin, EU:n valtiontukikehikkoon, Pilari 2 -vähimmäisverosääntelyyn sekä viranomaisohjeisiin ja kirjallisuuteen. Keskeinen havainto on, että investointien verohyvitys ei siirry ostajalle erillisenä oikeutena, vaan on yhtiö- ja hankekohtainen etuus, jonka hyöty voi toteutua ostajalle vain välillisesti määräysvallan kautta. Omistajanvaihdos voi edellyttää viranomaispäätösten muuttamista erityisesti konsernirajauksen, tuen enimmäismäärän ja tukien kasautumisen vuoksi. Investointien verohyvityksen käyttökelpoisuus perustuu kolmen osa-alueen hallintaan eli substanssikriteerien, menettelyllisten velvoitteiden ja kaupan jälkeisen integraation yhteensovittamiseen. Koska investointien verohyvitys ei ole rahana maksettava etuus vaan yhteisöverosta vähennettävä hyvitys, mahdollinen takaisinperintä voi toteutua käytännössä vain verotuksen oikaisuna Business Finlandin muutospäätöksen seurauksena. Verohyvitysjärjestelmä vaikuttaa kauppakirjan ehtoihin erityisesti kauppahinnan muodostuksen, ennakkoehtojen, myyjän vakuutusten ja korvausvastuiden osalta. Lisäksi Pilari 2 -vähimmäisverosääntelyn vaikutukset voivat pienentää hyvityksen nettovaikutusta. Investointien verohyvitys on suunniteltu kooltaan suurille hankkeille, joissa julkinen tuki ohjautuu verotuksen kautta ja hyöty realisoituu vasta, kun investointi on toiminnassa ja siitä syntyy verotettavaa tuloa. Tutkielma systematisoi uuden ja käytännössä vielä vakiintumattoman sääntelyn soveltamista erityisessä tilanteessa ja osoittaa, että verohyvityksen arvo yrityskaupassa on ehdollinen ja riippuu ehtojen kurinalaisesta noudattamisesta.

Description

Supervisor

Salmelin, Mirja

Keywords

investointien verohyvitys, investointihyvityslaki, investointihyvitysehdot, osakekauppa, Pilari 2, Business Finland

Other note

Citation

Permanent link to this item

https://urn.fi/URN:NBN:fi:aalto-202601151293

Collections

[gradu] Kauppakorkeakoulu / BIZ