Passiivisten sijoituskohteiden vaikutus osakemarkkinoiden tehokkuuteen

Thumbnail Image

Files

bachelor_Lehtonen_Joona_2025.pdf (882.01 KB)

URL

Journal Title

Journal ISSN

Volume Title

School of Science | Bachelor's thesis
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.

Authors

Date

2025-12-14

Department

Major/Subject

Industrial Engineering and Management

Mcode

Degree programme

Bachelor's Programme in Science and Technology
Teknistieteellinen kandidaattiohjelma
Kandidatprogram i teknikvetenskap

Language

fi

Pages

39

Series

Abstract

Kandidaatintyössä tutkittiin, miten passiivisten sijoituskohteiden yleistyminen vaikuttaa osakemarkkinoiden tehokkuuteen. Työ oli rajattu käsittelemään Yhdysvaltojen osakemarkkinoita. Tutkimus toteutettiin kirjallisuuskatsauksena, jossa hyödynnettiin lähteinä vertaisarvioituja tutkimuksia sekä rahoitusalan data-aineistoja. Ensin työssä perehdyttiin siihen, mitä passiivisen sijoittamisen muotoja on olemassa ja miten ne ovat kehittyneet historiansa aikana. Tämän jälkeen tutkittiin mekanismeja, joilla passiivinen sijoittaminen vaikuttaa markkinoiden tehokkuuteen. Viimeiseksi analysoitiin menetelmiä, joilla passiivisen sijoittamisen vaikutusta osakemarkkinoiden tehokkuuteen voidaan mitata. Passiivisen sijoittamisen tärkeimmät muodot ovat indeksirahastot ja ETF:t. Lisäksi indeksioptiot, -swapit ja -futuurit ovat markkinoilla tarjolla olevia passiivisia sijoituskohteita. Passiivisten sijoituskohteiden vaikutusmekanismit markkinoiden tehokkuuteen jaettiin kolmeen pääkategoriaan: likviditeetti- ja informaatiomekanismeihin sekä hintadynamiikan ja markkinarakenteiden mekanismeihin. Vaikka kirjallisuudessa ei ole yhteisymmärrystä passiivisen sijoittamisen kokonaisvaikutuksesta markkinoiden tehokkuuteen, vaikutus on yhtiökohtaisessa hinnoittelussa negatiivinen ja koko osakemarkkinan tasolla positiivinen. Lisäksi havaittiin, että passiivisten sijoituskohteiden suosion kasvu lisää osakemarkkinoiden volatiliteettia sekä tuottojen korrelaatioita. Tämä heikentää passiivisella sijoittamisella tavoiteltavaa hajautushyötyä. Menetelmät osakemarkkinan tehokkuuden arvioimiseksi jaettiin hinnoitteluvirheiden, informaation ja likviditeetin mittareihin. Nämä kolme mittarikategoriaa täydentävät toisiaan, ja passiivisen sijoittamisen kokonaisvaikutuksen arvioiminen edellyttää, että jokainen niistä on tutkimuksessa edustettuna.

Description

Supervisor

Rajala, Risto

Thesis advisor

Kaila, Ruth

Keywords

passiivinen sijoittaminen, markkinoiden tehokkuus, indeksirahastot, pörssinoteeratut rahastot, likviditeetti

Other note

Citation

Permanent link to this item

https://urn.fi/URN:NBN:fi:aalto-202512309693

Collections

[kand] Perustieteiden korkeakoulu / SCI