Hyökkäykset kiinteään valuuttaan peliteoreettisesti mallinnettuna

Abstract

Tämän työn tavoitteena on tutkia optimaalista ajankohtaa hyökätä kiinteään valuutan kurssia vastaan peliteoreettisesti mallintaen. Analysoin sijoittajan hyökkäysstrategiaa ja valtion puolustusstrategiaa, kun muuttujina ovat talouden fundamentit ja informaation määrä. Päähavaintoni on, että voidaan määrittää talouden fundamenttien tasapaino, jossa valtio luopuu kiinteästä kurssista ja hyökkäys toteutuu, kun talouden fundamenteista ei ole täydellistä tietoa. Malli tukee empiirisiä havaintoja siinä, että kriisin synnyn todennäköisyyttä voidaan pienentää vaikuttamalla informaation symmetrisyyteen ja julkisuuteen. Läpinäkyvä ja avoin viestintä sekä hyvät talouden fundamentit pienensivät spekulatiivisen hyökkäyksen todennäköisyyttä.

Tutkimukseni on muodoltaan kirjallisuuskatsaus. Lähestyn tutkimusongelmaani tarkastelemalla ensin perinteisiä näkemyksiä, jonka jälkeen esittelen sijoittajan ja valtion valintatilanteen peliteoreettisessa mallissa. Lopuksi tutkin Euroopan valuuttajärjestelmän kriisiä ja hyökkäystä Hong Kongin dollariin esitellyn teorian valossa.