Public debt, Inflation and unconventional monetary policy

Thumbnail Image

Files

URL

Journal Title

Journal ISSN

Volume Title

School of Business | Bachelor's thesis
Electronic archive copy is available locally at the Harald Herlin Learning Centre. The staff of Aalto University has access to the electronic bachelor's theses by logging into Aaltodoc with their personal Aalto user ID. Read more about the availability of the bachelor's theses.
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.

Authors

Date

2025

Department

Taloustieteen laitos

Major/Subject

Mcode

Degree programme

Taloustiede

Language

en

Pages

28

Series

Abstract

This thesis examines the relationship between public debt and inflation, as well as the influence of unconventional monetary policy on this link. Evidence from the literature suggests a positive association between public debt and inflation in developing economies and in countries with high debt levels, while the relationship appears generally insignificant in advanced economies. Regarding unconventional monetary policy, findings indicate that monetary base expansion did not automatically lead to higher inflation; increases in broader money aggregates were modest because much of the additional liquidity was held as higher bank reserves, and persistent deflationary pressures were partly driven by weak aggregate demand. Price levels remained relatively stable across the four central bank regions. The study highlights the need for future research on considering additional factors that may shape the debt–inflation relationship in different economic contexts.

Tämä kandidaatintutkielma tarkastelee julkisen velan ja inflaation välistä suhdetta sekä epätavanomaisen rahapolitiikan vaikutusta tähän yhteyteen. Kirjallisuudesta saatu näyttö viittaa siihen, että julkisen velan ja inflaation välillä on positiivinen yhteys kehittyvissä talouksissa ja korkean velkatason maissa, kun taas kehittyneissä talouksissa suhde on yleisesti ottaen merkityksetön. Epätavanomaista rahapolitiikkaa koskevien tulosten perusteella rahaperustan laajentaminen ei automaattisesti johtanut korkeampaan inflaatioon; laajemmat raha-aggregaatit kasvoivat vain maltillisesti, koska suuri osa lisälikviditeetistä jäi pankkien korkeammiksi varannoiksi, ja pysyvät deflatoriset paineet johtuivat osittain heikosta kokonaiskysynnästä. Hintataso pysyi suhteellisen vakaana neljän keskuspankkialueen välillä. Tutkimus korostaa tarvetta jatkotutkimukselle, joka ottaa huomioon muita tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa velan ja inflaation suhteeseen eri konteksteissa.

Description

Thesis advisor

Kitti, Mitri

Keywords

public debt, deficit, inflation, quantitative easing

Other note

Citation

Permanent link to this item

https://urn.fi/URN:NBN:fi:aalto-202510268565

Collections

[kand] Kauppakorkeakoulu / BIZ