Profitability of Distance-Based Pairs Trading in Finnish Stock Markets: 2020-2024

No Thumbnail Available

Files

URL

Journal Title

Journal ISSN

Volume Title

School of Business | Bachelor's thesis
Electronic archive copy is available locally at the Harald Herlin Learning Centre. The staff of Aalto University has access to the electronic bachelor's theses by logging into Aaltodoc with their personal Aalto user ID. Read more about the availability of the bachelor's theses.
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.

Authors

Date

2024

Department

Rahoituksen laitos

Major/Subject

Mcode

Degree programme

Rahoitus

Language

en

Pages

27+8

Series

Abstract

I evaluate the profitability of the self-financing pairs trading strategy introduced by Gatev, Goetzmann, and Rouwenhorst (2006). Using Finnish stock market data from 2020 to 2024, I construct portfolios of the top 1, 3, 5, 10, and 15 pairs using a 12-month formation period and a 6-month trading period. I find that while the strategy remains profitable, with average annual returns reaching up to 9.8% before accounting for trading costs and illiquidity, profitability has declined compared to earlier studies. The strategy generates positive alpha, with profits remaining independent of market risk. However, profits diminish when I limit the strategy to highly liquid stocks, hinting that illiquidity and execution risks might limit practical applicability.

Arvioin opinäytetyössäni parikaupankäynnin tuottoisuutta Nasdaq Helsingissä käyttämällä Gatev, Goetzmann, ja Rouwenhorst (2006) esittelemää kaupankäyntistrategiaa. Käytän suomalaista osakemarkkinadataa vuosilta 2020–2024 ja muodostan 1, 3, 5, 10 ja 15 parin portfoliot 12 kuukauden muodostamisjaksolla ja 6 kuukauden kaupankäyntijaksolla. Tulokseni osoittavat strategian olevan edelleen tuottoisa ja saavutan korkeimmillaan 9.8% keskimääräisen vuosituoton ennen kaupankäyntikuluja ja matalan likviditeetin huomioimista. Strategian tuottavuus on kuitenkin laskenut verrattuna aikaisempiin tutkimuksiin. Strategia tuottaa positiivista alphaa, eikä tuotot ole sidoksissa markkinariskiin. Tuotot laskevat merkittävästi kun muodostan strategian parit vain likvideistä osakkeista, mikä viittaa matalan likvideetin ja toteutusriskin mahdollisesti rajoittavan strategian käytännön toteutusta.

Description

Thesis advisor

Kokkonen, Joni

Keywords

pairs trading, pair trading, statistical arbitrage, relative value arbitrage, distance method

Other note

Citation

Permanent link to this item

https://urn.fi/URN:NBN:fi:aalto-202501261768

Collections

[kand] Kauppakorkeakoulu / BIZ