Long-Run Performance of Nasdaq Listings

Thumbnail Image

Files

URL

Journal Title

Journal ISSN

Volume Title

School of Business | Bachelor's thesis
Electronic archive copy is available locally at the Harald Herlin Learning Centre. The staff of Aalto University has access to the electronic bachelor's theses by logging into Aaltodoc with their personal Aalto user ID. Read more about the availability of the bachelor's theses.
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.

Authors

Date

2024

Department

Rahoituksen laitos

Major/Subject

Mcode

Degree programme

Rahoitus

Language

en

Pages

31 + 3

Series

Abstract

In my thesis, I study the long-run performance of US companies listed to Nasdaq during 1. Jan 2005 – 30. Sep 2021. Evaluated with cumulative average abnormal return and buy-and-hold abnormal returns, the newly listed companies substantially underperform the selected matching companies and other set benchmarks measured from the first closing price on Nasdaq to earliest of either the three-year anniversary on the stock exchange or the delisting date. Further ordinary least squares regression analysis of the determinants of the long-run performance show that initial returns and IPO volume on the year of the IPO are negatively correlated with the long-run performance. Unlike this thesis, previous literature has not found correlation between initial returns and long-run performance of newly listed companies. Furthermore, IPOs’ long-run performance of 21st centuries’ listings has not been extensively studied, which makes my findings interesting.

Opinnäytetyössäni tutkin pitkän aikavälin tuottoa 1.1.2005–30.9.2021 välisenä aikana Nasdaqiin listautuneista yhdysvaltalaisista yhtiöistä. Kumulatiivisella epänormaalilla tuotolla sekä osta-ja-pidä epänormaaleilla tuotoilla mitattuna vasta listautuneet yhtiöt menestyvät huomattavasti heikommin verrattuna valittuihin verrokkiyhtiöihin sekä muihin vertailuindekseihin, kun tarkasteluvälinä on vasta listautuneen yrityksen Nasdaqin ensimmäinen sulkuhinta ja siitä kolme vuotta eteenpäin. Lisäksi löydän OLS-regressiota käyttäen, että alkutuottojen suurudella ja listautumisantien vuosittaisella volyymilla yrityksen listautumisvuonna voi olla vaikutusta vasta listautuneen yrityksen pitkän aikavälin tuottoon.

Description

Thesis advisor

Joenväärä, Juha

Keywords

initial public offering, cumulative average abnormal return, buy-and-hold abnormal returns, IPO, long-run performance, event study

Other note

Citation

Permanent link to this item

https://urn.fi/URN:NBN:fi:aalto-202501261742

Collections

[kand] Kauppakorkeakoulu / BIZ