Impact of efficient working capital management on corporate profitability during covid-19: A study of Nordic listed companies

Thumbnail Image

URL

Journal Title

Journal ISSN

Volume Title

School of Business | Master's thesis

Authors

Date

2025-11-22

Department

Major/Subject

Mcode

Degree programme

Master's Programme in Accounting
Laskentatoimen maisteriohjelma

Language

en

Pages

80

Series

Abstract

In 2020, COVID-19 became a global shock which negatively impacted the operational environment of companies causing sudden revenue shortfalls and supply chain is-sues. One way for companies to navigate through sudden changes in demand lies in working capital management which is closely linked to daily operations and the liquidity of companies. Although working capital management has been a widely re-searched topic in academia, limited attention has been given to the role of efficient working capital management during COVID-19. This master’s thesis examines the impact of efficient working capital management on corporate profitability during COVID-19 in 429 publicly listed companies in the Nordic countries. Utilizing the fixed effects regression methodology, this thesis investigates how firms with efficient working capital management performed during the pandemic. The findings indicate that there was close to no effect of efficient working capital management on corporate profitability during COVID-19. Although a negative association between the cash conversion cycle and profitability exists, the impact was negligible.

Vuonna 2020 COVID-19:stä tuli maailmanlaajuinen shokki, jolla oli laaja-alaisia ja äkillisiä vaikutuksia yritysten toimintaympäristöön aiheuttaen muutoksia kysynnässä ja toimitusketjuongelmia. Yksi tapa yrityksille navigoida näiden muutosten keskellä on käyttöpääoman hallinta, joka on läheisesti sidoksissa yritysten päivittäiseen toimintaan ja kytkeytyy yhtiön likviditeettiin ja maksuvalmiuteen. Vaikka käyttöpääoman hallintaa on tutkittu laajasti akateemisessa maailmassa, tehokkaan käyttöpääoman hallinnan rooliin COVID-19-aikana on kiinnitetty vain vähän huomiota. Tämä maisterin tutkinnon tutkielma tarkastelee tehokkaan käyttöpääoman hallinnan vaikutusta yritysten kannattavuuteen COVID-19-pandemian aikana 429:ssä pohjoismaisessa pörssiyhtiössä. Kiinteiden vaikutusten regressiomenetelmää käyttäen tutkielma selvittää, miten tehokkaasti käyttöpääomaa hallinnoineet yritykset suoriutuivat pandemian aikana. Tulokset osoittavat, että tehokkaalla käyttöpääoman hallinnalla ei ollut juurikaan vaikutusta yritysten kannattavuuteen COVID-19-pandemian aikana. Vaikka käyttö-pääomasyklin ja kannattavuuden välillä on negatiivinen yhteys, tämän vaikutus-kannattavuuteen oli merkityksetön.

Description

Supervisor

Sihvonen, Jukka

Keywords

working capital management, efficient working capital management, cash conversion cycle, liquidity, corporate profitability, covid-19

Other note

Citation

Permanent link to this item

https://urn.fi/URN:NBN:fi:aalto-202512099009

Collections

[gradu] Kauppakorkeakoulu / BIZ