Optimizing technical indicators with Kelly criterion
Loading...
URL
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
School of Business |
Master's thesis
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Authors
Date
2021
Department
Major/Subject
Mcode
Degree programme
Finance
Language
en
Pages
35 + 90
Series
Abstract
Technical indicators do not generate statistically significant positive alpha in Fama-French 5-factor regression in the selected data set of 36 country-specific ETFs, located in both emerging market and developed markets, with two statistical outliers being Peru and Thailand. The addition of money management aspect through the Kelly criterion, which is mathematically maximizing the expected geometric growth rate of the end value, does not generate statistically significant results either, though the Kelly criterion does improve performance in developed markets in which individual technical indicators do not perform as well as in emerging markets. Combining multiple different countries with a single technical indicator in a combined portfolio that is then optimized using the Kelly criterion does not provide statistically significant results and, in most cases, due to high leverage ended up with the portfolio losing everything.Tekniset indikaattorit eivät tuota tilastollisesti merkitsevää positiivista alpha Fama-French 5-osatekijän regressiossa valitulla tietoaineistolla, joka sisältää 36 maakohtaista ETF, jotka on valittu kehittyvistä ja kehittyneistä maista. Tilastollisina poikkeuksina tähän olivat Peru ja Thaimaa. Varojen hallinta näkökulman lisääminen Kelly kriteerin, joka maksimoi loppu pääoman odotetun geometrisen kasvun, avulla ei myöskään tuota tilastollisesti merkitsevää positiivista alphaa, vaikkakin Kelly kriteeri parantaa tulosta kehittyneillä markkinoilla, missä yksittäiset tekniset indikaattorit eivät toimineet yhtä hyvin kuin kehittyvillä markkinoilla. Useiden eri maiden yhdistäminen ja yksittäisen teknisen indikaattorin käyttäminen yhdessä Kelly kriteerin kanssa ei myöskään tuottanut tilastollisesti merkitseviä tuloksia ja useimmissa tapauksissa johti korkean vipuvaikutuksen takia strategian menettämään kaikki varat.Description
Thesis advisor
Lof, MatthijsKeywords
Kelly criterion, technical indicators, emerging market, developed market, market efficiency