aalto1 untyped-item.component.html
On the frontlines of risk: The impact of Russian geopolitical risk on European sovereign CDS spreads
Loading...
URL
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
School of Business |
Bachelor's thesis
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Authors
Date
Department
Major/Subject
Mcode
Degree programme
Language
en
Pages
29+4
Series
Abstract
This study examines the reaction of the European sovereign credit default swap (CDS) market to Russia’s full-scale invasion of Ukraine in February 2022. In line with the existing literature, the CDS spreads rose significantly, reflecting perceived rise in credit risk (Balli;Balli;Hasan;& Gregory-Allen, 2022). To explore the nature of this risk, this paper investigates in an event study manner the role of geographic and economic variables in explaining the reaction. The findings suggest that the sovereign CDS market primarily responded to perceived geopolitical threat rather than direct economic vulnerability, highlighting the importance of proximity in shaping sovereign risk perceptions during geopolitical crises as well as the military threat Russia poses to Europe.
Tämä tutkimus tarkastelee Euroopan valtioiden luottoriskijohdannaisten (CDS) markkinoiden reaktiota Venäjän täysimittaiseen hyökkäykseen Ukrainaan helmikuussa 2022. Aiemman kirjallisuuden mukaisesti CDS-spreadit nousivat merkittävästi tapahtuman yhteydessä, heijastaen markkinoiden hinnoittelemaa kasvua luottoriskissä (Balli, Balli, Hasan & Gregory-Allen, 2022). Tämän riskin luonteen tarkastelemiseksi tutkimus hyödyntää tapahtumatutkimuksen menetelmää ja tutkii maantieteellisten ja taloudellisten muuttujien roolia markkinareaktion selittäjinä. Tulokset viittaavat siihen, että CDS-markkinat reagoivat ensisijaisesti etäisyydellä mitattavaan koettuun geopoliittiseen uhkaan pikemmin kuin suoriin taloudellisiin muuttujiin. Tämä korostaa sijainnin merkitystä suvereenin luottoriskin hahmottamisessa geopoliittisten kriisien aikana ja Venäjän luomaa sotilaallista uhkaa Euroopalle.