The effect of diversification on mitigating the negative business impact of the pandemic

Thumbnail Image

Files

master_Kekola_Kai_2022.pdf (654.29 KB)

URL

Journal Title

Journal ISSN

Volume Title

Perustieteiden korkeakoulu | Master's thesis
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.

Authors

Date

2022-08-24

Department

Major/Subject

Strategy and Venturing

Mcode

SCI3050

Degree programme

Master’s Programme in Industrial Engineering and Management

Language

en

Pages

73+4

Series

Abstract

The spread of COVID-19 pandemic since early 2020 has caused significant economic turmoil. Diversification is a strategy where a company operates in multiple industries, with some studies associating a discount on the company valuation with diversification, and others a premium. With regards to exogenous shocks, diversification is hypothesized to offer an insurance function that mitigates the negative business effects of the pandemic. Using the excess value method on publicly traded US companies in the study period 2018-2021, the relationship between the value of diversification and the negative business impact of the pandemic is studied. It is found that the diversification discount deepened during the pandemic, but when controlling for industry-specific variation, diversified firms are found to have fared better during the crisis.

COVID-19 pandemian leviäminen alkuvuodesta 2020 lähtien on aiheuttanut merkittävää taloudellista myllerrystä. Diversifikaatio eli monialaistuminen on strategia, jossa yritys operoi usealla toimialalla. Aikaisemmissa tutkimuksissa diversifikaatioon on yhdistetty sekä yrityksen arvonalenema että arvonkasvu. Eksogeenisten shokkien yhteydessä diversifikaation hypotetisoidaan tarjoavan yritykselle vakuutusvaikutuksen, joka heikentää pandemian negatiivista bisnesvaikutusta. Diversifikaation ja negatiivisen bisnesvaikutuksen välistä yhteyttä tutkitaan käyttämällä excess value -metodia yhdysvaltalaisiin pörssiyrityksiin vuosina 2018–2021. Diversifikaatioon liittyvän arvonaleneman havaitaan kasvavan pandemian aikana, mutta kun toimialojen välinen variaatio otetaan huomioon, monialaisten firmojen havaitaan pärjänneen kriisin aikana paremmin.

Description

Supervisor

Schmidt, Jens

Thesis advisor

Schmidt, Jens

Keywords

diversification, pandemic, crisis response, covid-19

Other note

Citation

Permanent link to this item

https://urn.fi/URN:NBN:fi:aalto-202208285129

Collections

[dipl] Perustieteiden korkeakoulu / SCI