The Effect of Funding Conditions on Acquiror Returns

Thumbnail Image

Files

URL

Journal Title

Journal ISSN

Volume Title

School of Business | Bachelor's thesis
Electronic archive copy is available locally at the Harald Herlin Learning Centre. The staff of Aalto University has access to the electronic bachelor's theses by logging into Aaltodoc with their personal Aalto user ID. Read more about the availability of the bachelor's theses.
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.

Authors

Date

2024

Department

Rahoituksen laitos

Major/Subject

Mcode

Degree programme

Rahoitus

Language

en

Pages

38

Series

Abstract

This study investigates the impact of funding conditions on acquiror announcement returns in the Eurozone and focuses on firm size and financial constraints as moderating factors. By using a dataset of 4,944 M&A transactions (1999–2023), the findings reveal that favourable funding conditions significantly enhance cumulative abnormal returns (CARs), with effects strongest for smaller and financially constrained firms. Compared to U.S. evidence, the Eurozone exhibits stronger effects, reflecting its unique financial structure and reliance on bank financing.

Tässä tutkimuksessa selvitetään rahoitusolosuhteiden vaikutusta yritysostajan ilmoitustuottoihin euroalueella ja keskitytään yrityksen kokoon ja taloudellisiin rajoitteisiin säätelevinä tekijöinä. Käyttämällä 4 944 M&A-transaktion (1999–2023) aineistoa, tulokset osoittavat, että suotuisat rahoitusolosuhteet parantavat merkittävästi kumulatiivisia poikkeavia tuottoja (CAR), ja vaikutukset ovat voimakkaimpia pienille ja taloudellisesti rajoittuneille yrityksille. Verrattuna Yhdysvaltain näyttöön euroalueella esiintyy vahvempia vaikutuksia, mikä heijastaa sen ainutlaatuista rahoitusrakennetta ja riippuvuutta pankkirahoituksesta.

Description

Thesis advisor

Jylhä, Petri

Keywords

acquisitions, funding conditions, announcement returns, Eurozone

Other note

Citation

Permanent link to this item

https://urn.fi/URN:NBN:fi:aalto-202501271881

Collections

[kand] Kauppakorkeakoulu / BIZ