aalto1 untyped-item.component.html
Kuumille listautumismarkkinoille ajoittuvan listautumisannin myyntiosakkeiden suhteellisen määrän vaikutus yrityksen osaketuottoon pitkällä aikavälillä Suomessa
Loading...
URL
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
School of Business |
Bachelor's thesis
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Authors
Date
Department
Major/Subject
Mcode
Degree programme
Language
fi
Pages
29+5
Series
Abstract
Yritysten pörssilistautumisten lukumäärä on Suomessa ja maailmalla ollut viime vuodet kasvussa. Laajan aiemman tutkimuksen mukaan listautumisannit ajoittuvat lähelle toisiaan ”kuumille” listautumismarkkinoille, jolloin omistajat kokevat yrityksen pörssiin viennin suotuisaksi ajankohdaksi. Listautumismarkkinoiden kuumenemiseen vaikuttaa eri tekijöitä, aiemman tutkimuksen tukiessa aliarvostetuista listautumisanneista innostuneiden sijoittajien aiheuttamaa arvostuskupla- ilmiötä. Arvostuskuplan aikaan yhä useampi omistaja kiinnostuu listautumisannista korkeiden arvostuskertoimien mahdollistaessa yrityksen korkean valuaation. Korkea valuaatio mahdollistaa yritykselle maksimaalisen rahoituksen keräämisen, mutta yliarvostustilanteessa myös omistajien insentiivit osakemyynnille lisääntyvät. Tutkimuksessa havaitaan, että vaikka myyntiosakkeiden määrät listautumismarkkinoiden kuumetessa lisääntyvät, ei kyseisiä määriä voida Suomessa pitää mittareina yrityksen pitkän aikavälin osaketuotoille. Myyntiosakkeiden suhteellisen määrän ei voida havaita korreloivan tulevien osaketuottojen kanssa käytännössä millään tavalla, sijoittajien mahdollisesti ottaessa myyntimäärien tuoman epävarmuuden huomioon jo annin hinnoittelussa.