Hedge-rahastojen sääntely ja riskien hallinta globaaleilla markkinoilla

Simple item page
dc.contributorAalto Universityen
dc.contributorAalto-yliopistofi
dc.contributor.advisorKuoppamäki, Petri
dc.contributor.authorPyy, Jesse
dc.contributor.departmentLaskentatoimen laitosfi
dc.contributor.schoolKauppakorkeakoulufi
dc.contributor.schoolSchool of Businessen
dc.date.accessioned2017-11-13T14:43:33Z
dc.date.available2017-11-13T14:43:33Z
dc.date.issued2017
dc.description.abstractHedge-rahastojen sääntely on merkittävästi muuttunut ja lisääntynyt viimeisen kymmenen vuoden aikana johtuen viimeisimpien finanssikriisien jättämistä vaikutuksista Eurooppaan ja Yhdysvaltoihin. Syy-yhteydet hedge-rahastojen ja niin kutsutun systeemisen riskin välillä on katsottu vaikuttaneen varsinkin vuoden 2008 luottokriisin voimakkuuteen. Ennen viimeaikaisia taloutta horjuttaneita kriisejä hedge-rahastot oltiin jätetty muun varjopankkisektorin tavoin hyvin vähäiselle huomiolle, vaikka todisteita systeemisen riskin lisääntymisestä hedge-rahastoissa on havaittavissa jo vuodesta 2004. Hedge-rahastot toimivat pääsääntöisesti Yhdysvaltojen ja Euroopan markkinoilla. 2010-luvulla on nähty merkittävää kehitystä koko sektorin sääntelyn edistämisessä molemmilla mantereilla. Euroopassa lainsäädäntö on kuitenkin saavuttanut huomattavasti enemmän Yhdysvaltojen keskittyessä lähes yksinomaan läpinäkyvyyden ja määräystenmukaisuuden tehostamiseen. Tästä on seurannut merkittävä ongelma hedge-rahastojen toiminnalle; sääntely on kahdella merkittävällä rahoitussektorilla asymmetrista. Keskityn tutkielmassani syventymään Yhdysvaltojen ja Euroopan hedge-rahastoja koskevaan lainsäädäntöön ja selvittämään merkittävimpiä eroavaisuuksia sääntelyn välillä. Tutkin sääntelyn asymmetrian vaikutuksia ja kyseenalaistan myös nykyisen sääntelyn tehokkuuden. Pohdin myös epäsuoran ja suoran sääntelyn merkitystä kuin myös hedge-rahastoihin vahvasti kytkeytyneen systeemisen riskin vaikutuksia globaaliin rahatalouteen. Tutkielmastani käy ilmi varjopankkisektorin toiminnan olevan yhä globaalisti varsin heikosti säänneltyä. Euroopassa ollaan viimevuosien aikana nähty huomattavia edistysaskelia, mutta tämä ei yksin riitä globaaleilla markkinoilla. Kun lainsäädäntöä harjoitetaan epäsuhdassa, syntyy markkinoiden toimijoille painetta vaihtaa toimipaikkaa. Hedge-rahastoja on kritisoitu osasyyllisenä vuoden 2008 finanssikriisin aiheuttajana muun muassa lyhyeksi myyntien aiheuttamien osakekurssien syöksykierteiden kärjistämisellä. Osuutta kriisiin ei edelleenkään ole pystytty yksiselitteisesti todistamaan, ja tutkijoiden mielipiteet ja tutkimukset aiheesta ovat verrattain poikkeavia. Hedge-rahastojen yhteys systeemiseen riskiin on kuitenkin todistettu, kuin myös tämän riskin välittyminen hedge-rahastojen kautta rahoitusmarkkinoille. Systeemisen riskin hallintaan olisikin jatkossa syytä käyttää entistä enemmän voimavaroja. Epäsuoran sääntelyn tehokkuus suoraan sääntelyyn verrattuna on useilla tutkimuksilla osoitettu tehokkaammaksi, ja tämä pätee myös hedge-rahastojen sääntelyn kohdalla. Tulevaisuudessa on kuitenkin keskityttävä löytämään tehokkaampia ja responsiivisempia keinoja toteuttaa sääntelyä nopeasti muuttuvilla ja kehittyvillä rahoitusmarkkinoilla.fi
dc.format.extent31
dc.format.mimetypeapplication/pdfen
dc.identifier.urihttps://aaltodoc.aalto.fi/handle/123456789/28665
dc.identifier.urnURN:NBN:fi:aalto-201711137499
dc.language.isofifi
dc.programmeYritysjuridiikkafi
dc.subject.keywordHedge-rahastofi
dc.subject.keywordglobaali sääntelyfi
dc.subject.keywordrahoitusoikeusfi
dc.subject.keywordsysteeminen riskifi
dc.subject.keywordfinanssikriisifi
dc.titleHedge-rahastojen sääntely ja riskien hallinta globaaleilla markkinoillafi
dc.typeG1 Kandidaatintyöfi
dc.type.ontasotBachelor's thesisen
dc.type.ontasotKandidaatintyöfi
Files
Original bundle
Now showing 1 - 1 of 1
No Thumbnail Available
Name:
bachelor_Pyy_Jesse_2017.pdf
Size:
370.96 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Download
Collections
[kand] Kauppakorkeakoulu / BIZ (Open Access)