Browsing by Author "Poutanen, Anssi"

Now showing 1 - 2 of 2

Effects of Internationalization on Competitive Advantage in Technology-based Entrepreneurial Firms
(2005) Poutanen, Anssi
Helsinki University of Technology | Master's thesis
Contrary to most prior studies of internationalizing firms, this study does not examine how firms' existing competitive advantage leads them to internationalize but how internationalization may allow firms to improve their existing competitive advantage or to develop entirely new forms of competitive advantage. These 'internationalization advantages' are examined in the context of internationalizing technology-based entrepreneurial firms, as these firms are the ones that are likely to obtain such advantages the most. The model that is developed in this study identifies four mechanisms through which internationalizing technology-based entrepreneurial firms may gain competitive advantage from their international operations. First, by internationalizing firms increase the range of distinctive resources that they may encounter and that they may use in their value-creation. Second, internationalization also tends to increase firms' chances of learning and thereby their chances of achieving capability improvements as well. Third, by internationalizing firms may also gain operational efficiencies through concentrating their activities to a limited number of favorable locations to supply multiple markets. Finally, internationalization may provide firms with more advantageous market positions, which they can leverage across geographic and national markets. In addition, the developed model proposes that these advantages are moderated by flexibility of firms' resources, routinization of their domestically geared capabilities, international integration of the industry where they operate, and newness of the market where they operate. The empirical results provide strong support that internationalization is positively related to competitive advantage. The results provide also partial support that routinization of domestically geared capabilities moderates negatively the effects of internationalization on competitive advantage. The positive moderating effect of resource flexibility gained only weak support. The moderating effects of international integration and market newness could not be tested empirically due to lack of appropriate data.
Risk and return analysis of real estate portfolios - Identifying performance attributes in the UK non-listed real estate fund market
(2009) Antila, Mikko
Helsinki University of Technology | Master's thesis
Optimaalisen sijoitussalkun rakenteesta on tehty lukuisia tieteellisiä tutkimuksia modernin portfolioteorian tunnetuksi tulemisen jälkeen. Useat tutkimustulokset osoittavat, että on perusteltua sisällyttää kiinteistöjä sijoitussalkkuun kiinteistöjen ja muiden varallisuuslajien välillä vallitsevan alhaisen keskinäisen korrelaation vuoksi. Alhainen keskinäinen korrelaatio kiinteistöjen ja erityisesti osakkeiden sekä korkoinstrumenttien välillä mahdollistaa hajautushyötyjen saavuttamisen yhdistämällä kiinteistöjä sijoitussalkkuun. Tyypillisesti kiinteistösijoittaminen on keskittynyt lähes yksinomaan yksittäisten kohteiden valintakriteereiden tarkasteluun. Salkkutason tarkastelu kiinteistösijoittamisessa on ollut vähäistä, jopa olematonta, mistä syystä kiinteistösijoitussalkun menestyskriteereiden arviointi on ollut toistaiseksi vielä vähäistä tieteellisessä tutkimuksessa. Tämän tutkimuksen tarkoituksena on tunnistaa sellaisia ominaisuuksia, joilla voidaan katsoa olevan vaikutusta kiinteistösijoitussalkun menestykseen. Tässä kvantitatiivisessa tutkimuksessa käytetään kahdeksaa erillistä mekanismia, joiden kautta pyritään tunnistamaan kiinteistösijoitussalkun menestyksen kannalta potentiaalisesti keskeisiä ominaisuuksia. Menestyksen mittarina käytetään useita riskikorjattuja tuottolukuja, jotta kiinteistösijoitussalkun sisältämä riski tulisi huomioiduksi. Tämä tutkimus analysoi lisäksi kiinteistösijoitussalkun tuotto- ja riskiominaisuuksia erillisinä tarkastelun kohteina. Tekijöitä, joilla kiinteistösijoitussalkun menestystä pyritään selittämään ovat velkavipu, kiinteistötyyppikeskittyneisyys, salkun koko, vuokratulovirran keskittyneisyys, vuokrasopimusmaturiteetti, kohteiden yksikkökoko, kohteiden keskittyneisyys ja omistusrakenteen keskittyneisyys. Tutkimuksen empiiriset tulokset osoittavat, että on olemassa useita tekijöitä, joita tulee huomioida kiinteistösijoitussalkkua hallinnoitaessa tai sellaiseen sijoittaessa. Tulokset tukevat vahvasti sitä, että velkavivun käytöllä on negatiivinen yhteys salkun menetykseen. Tulokset antavat lisäksi vahvaa tukea myös kiinteistötyyppikeskittyneisyyden ja vuokratulovirran keskittyneisyyden negatiiviseen vaikutukseen suhteessa salkun menestykseen. Lisäksi, osittaista tukea löytyi omistusrakenteen keskittyneisyyden ja vuokrasopimusmaturiteetin negatiiviseen yhteyteen salkun menestyksen suhteen. Kohteiden keskittyneisyyden ja salkun menestyksen välillä havaittiin positiivinen yhteys. Salkun koon vaikutuksesta salkun menestykselle ei saatu tukea ja vain vähäistä tukea löytyi kohteiden yksikkökoon negatiivisesta yhteydestä salkun menestykseen.